加加食品半年报：战略调整带来利润增长，减盐和中高端产品聚焦为关键

在经历了2021年和2022年的连续亏损后，“酱油第一股”加加食品励精图治，终于在29日晚间，交出了一份利润同比增长23.48%的半年报。增长的背后，是公司的战略聚焦、产品和人员的调整。未来，公司将始终坚持“减盐战略”，聚焦中高端，为用户持续提供健康、高品质的调味品，实现规模和业绩的不断改善。

29日晚间，加加食品披露了2023年半年度报告，实现营业收入8.54亿元、归母净利润389.43万元，分别同比增加-9.44%和23.48%。虽然，净利润增长的绝对数不高，但某种程度上，体现了公司业绩改善的大趋势。公司营业收入的减少，主要是低毛利率的粮油业务收入下降所致，从上年的3.11亿元降至本期的1.62亿元。不过，该业务板块的毛利率仅有3.50%，对公司整体业绩的影响不大。

处于公司绝对核心的调味品业务，企稳回升。报告期内，实现营业收入6.45亿元，同比增长3.43%，毛利率24.59%。其中，酱油类产品实现营业收入4.12亿元，毛利率同比增加1.27个百分点至28.32%。营收下降的情况下，公司为何能实现利润增长？主要源于公司聚焦中高端，加大高毛利的0添加、减盐产品的市场推广力度。

以线上销售为例，过去两年，直播电商快速崛起，加加食品为增加品牌曝光度、吸引流量，快速占领这一新兴渠道，通过销售低端产品，拉动了收入的快速增长，但收入不能转化为利润。2022年上半年，线上直销毛利率低至-19.92%。

今年，为配合整体战略，公司主动谋变，在继续做好线上流量运营的同时，主推200天酿造特级生抽等“零添加”系列、减盐零添加生抽等“减盐零添加”系列中高端产品。短期内，线上直销收入虽略有下滑，但毛利率一举提升至38.79%。

加加食品所处的调味品行业，与居民生活密切相关，为生活必需品。中国居民的饮食习惯，决定了调味品品类丰富、种类繁多、需求量大，这是行业整体稳定和繁荣的基础。不过，随着消费升级以及居民对健康饮食的关注度越来越高，消费者对调味品的品种、品质及精细要求不断加深。这就需要行业从业者，不断通过研发和创新，以满足市场需求。

去年以来，突然兴起的0添加消费风潮，就是市场倒逼行业升级的一个典型案例。早在多年前，加加食品就敏锐看到了调味品市场的发展趋势，推出了类0添加的产品原酿造。正是过去在产品和技术上的积累，在0添加风起之时，公司得以快速入局，目前已形成由特级生抽、特级金标生抽、米醋、料酒、番茄沙司等组成的0添加产品矩阵。

今年3月，世界卫生组织发布了首个《全球减少钠摄入量报告》，该报告指出，全球平均每人每天钠摄入量高达4310毫克（相当于10.8克盐），远超生理需求，也超过了世界卫生组织推荐的2000毫克（相当于5克盐）。我国成年人日均盐摄入量更是超过了全球平均水平，达到了约11克/天。高盐饮食的摄入，正是心脑血管疾病多发的重要原因之一。为此，加加食品将“减盐”提高到了公司的战略高度，通过持续研发投入，完成了减盐50%酱油关键技术研究，实现了酱油产品减盐50%但不减味的目标。

加加食品创始人、实控人杨振表示，公司将始终保持战略定力，实施1+1品牌战略，“加加”专注于调味品，“盘中餐”专注于植物油；坚持“12345”产品战略，以“零添加”战略单品为主要发力点，继续推进“减盐生抽”、“原酿造”、“面条鲜”等大单品运作，加大味极鲜、金标生抽、草菇老抽等酱油品类的市场推广，同时，加快食醋、蚝油、料酒、鸡精等行业集中度低、成长性大的产品的市场开拓，推进复合调味料、凉拌汁、酱料、汤料、高鲜鸡精五大类产品的研发和市场布局。

加加食品创始人、实控人杨振的办公室里，有一面满墙的书柜，里面放的不是书，而是加加的所有产品以及主要同行的产品。一有闲暇，他就会拿起它们仔细端详寻找灵感。早年间，正是因为他对产品和品牌的专注，才有了加加曾经的辉煌，并于2012年，以“酱油第一股”的身份，登陆深交所主板。过去两年，受内外不利环境的影响，加加食品略显沉寂，杨振将自己置身于产品中，希望找回当初创业时的感觉。

其实，在枯燥的财务报表之外，公司已实施了一系列变革措施。战略方向确立之后，需要得力的团队来执行。去年，杨振的儿子、80后的杨子江成受聘为销售公司总经理，在他的主导下，对销售队伍进行了大幅调整，一大批60后、70后退居二线，80后、90后被推上重要岗位。与此同时，还从业内外引入成熟的人才，充实公司销售队伍。在短视频平台上，杨子江也化身“打酱油的杨总”，变成了一个办公室搞笑博主、段子手，为品牌引流。

杨子江的对于人员调整的做法，获得了杨振的大力支持。在他看来，如今的市场、渠道都已发生了重大变革，老一辈已无法适应新变化，年轻人更有冲击和干劲，更了解年轻用户的需求和新的市场打法，团队年轻化势在必行。

杨振很清楚，提振公司业绩没有灵丹妙药，只有坚持战略、组好团队、做好产品，才能最终赢得市场。公司也不好高骛远，接下来的3个月，继续努力打基础，希望全年实现扭亏为盈的小目标。