美国联邦赤字引发投资者担忧：通胀与债券市场的紧张关系

近期，美国联邦赤字的急剧膨胀成为投资者们关注的焦点，引发了对债券市场和整体经济的担忧。根据Yardeni Research的最新报告，在2023年7月底，美国联邦赤字在12个月内累计膨胀至2.3万亿美元。尽管这一数字较2021年3月的4.1万亿美元有所下降，但其规模仍然引发了广泛关切。

更加引人注目的是，尽管美国经济增长强劲，失业率接近历史最低点，但联邦赤字占国内生产总值的比例却持续上升，这被Yardeni Research团队称之为“非常不寻常”。这一现象引发了投资者对未来的担忧。

Yardeni Research指出，目前美国联邦赤字规模“异常庞大”，为了维持10年期美国国债收益率在近期范围内，通胀需要继续放缓。然而，他们也警告说，如果通胀再次反弹，联邦赤字将会加剧债券收益率的上升，这将对股票和债券投资者以及整个经济构成严峻挑战。

目前，虽然通胀水平和美联储的政策决策通常对10年期美国国债收益率的走势有着重要影响，但人们担心当前的利率水平是否足够吸引投资者购买即将进入市场的大量美国国债。

Yardeni Research的分析师预测，未来10年期美国国债的收益率将在4.25%到4.5%之间波动，这一预测基于他们对通胀将继续放缓至明年底前的2%-3%的估计。他们表示，这只是回归到2003年到2007年的“旧常态”收益率水平，即在金融危机爆发之前的“新非正常”利率水平之前。

值得注意的是，在8月份，随着10年期美国国债收益率的上升，美国股市出现了下滑，这发生在2023年前七个月股市表现强劲的背景下。投资者们正在密切关注8月份的消费者价格指数数据，以衡量通胀水平。同时，市场普遍预计，在即将召开的政策会议上，美联储将维持其基准利率在5.25%到5.5%的目标范围内。

总之，美国联邦赤字和通胀问题正在引发市场的不安，投资者们正密切关注相关数据和美联储的政策调整，以应对可能出现的风险和市场波动。这一问题对全球经济和金融市场的走势都可能产生重要影响，需要我们密切关注和审慎应对。