亚市早盘：现货黄金高位震荡于 4362 美元，美股大涨原油创 5 月来新低，市场聚焦美国 CPI 与降息预期

周二（北京时间10月21日）亚市早盘，现货黄金交投于4362美元/盎司附近，金价周一反弹再度刷新历史高位至4381.29美元/盎司，受助于美国进一步降息的预期和避险需求持续，美参议院第11次表决拨款法案仍未通过，政府“停摆”持续，与此同时，投资者等待即将举行的贸易谈判和本周美国公布的通胀数据；美原油交投于56.92美元/桶附近，油价周一收于5月初以来的最低水平，投资者权衡全球供应过剩的可能性，加上贸易紧张局势加剧对经济放缓和能源需求疲软的担忧。

美股周一跳涨，金融和科技股提供了大部分上涨动力，乐观的季度盈利结果重振了风险偏好，投资者对地区银行信贷质量的担忧也有所减轻。广泛的反弹使美国三大股指均大幅收高。小盘股罗素 2000指数 的表现优于大盘股，上涨了 2.0%。

Murphy & Sylvest 的高级财富顾问兼市场策略师Paul Nolte说，这是一个良好、稳健、全面的走势，市场上没有太多负面因素，金融股出现释然涨势，投资者认为可能是上周的下行反应过度了。就市场而言，一切又变得美好起来。

苹果股票触及历史新高，而 Meta、Netflix(网飞)和 Alphabet 涨幅在 1.3% 至 3.3% 之间。费城半导体指数突破历史高点，收涨 1.6%。

第三季度财报季已进入高潮。本周值得关注的财报包括特斯拉 、Netflix 、IBM 、英特尔、通用和福特，以及其他一系列备受瞩目的工业企业，包括航空航天、运输和多元化制造商。

继上周因担心系统性信贷压力而出现大跌之后，即将公布的美国地区性银行财报有望为该行业提供更仔细的解读。分析师目前预计，标普 500 指数第三季度盈利同比增长 9.3%，比 10 月 1 日预计的 8.8% 有所改善。

Keator Group的管理合伙人Matthew Keator表示："今年早些时候，企业担心的许多不确定性因素，税收立法、关税已经暂时消退，这使得企业能够专注于盈利和盈利能力。"白宫经济顾问哈西特表示，联邦政府关门很可能在本周结束，这对市场情绪起到了额外的提振作用。

随着联邦政府关门进入第 20 天，投资者和政策制定者不得不在由此造成的数据封锁中摸索前进。但周五美国劳工部将破例公布9月份消费者物价指数（CPI），这将让依赖数据的美联储了解通胀状况，或许还能说明特朗普总统的关税在多大程度上影响了物价增长。

道琼斯工业指数上涨1.12%，报46706.58点；标普500指数上涨1.07%，报6735.13点；纳斯达克指数上涨1.37%，报22990.54点。在标普500指数的 11 个主要板块中，通信服务的涨幅最大，而必需消费品和公用事业则走低。在其他股票走势中，波音上涨 1.8%，此前该公司获得美国联邦航空管理局批准，将 737 MAX 的月产量提高到 42 架。WeightWatchers 大涨 9.3%，此前该公司宣布将与亚马逊合作开展减肥药物配送业务。

金价周一上涨逾 2%，受助于美国进一步降息的预期和避险需求持续，与此同时，投资者等待即将举行的贸易谈判和本周美国公布的通胀数据。现货金再度刷新历史高位至每盎司4381.29美元。美国12月期金收涨3.5%，报每盎司4359.40美元。

CPM Group管理合伙人Jeffrey Christian表示，政治和经济忧虑推动金价在上周五大跌后反弹。我们预计未来几周乃至几个月金价将进一步上涨，若很快升至每盎司4500美元也不会令人意外。

美国政府停摆已持续至第20天，参议院上周第十次尝试打破僵局仍告失败。政府停摆也导致关键经济数据发布延迟，使投资者和政策制定者在下周美联储政策会议前陷入数据真空。因政府停摆而推迟的美国消费者物价指数（CPI）数据预计将于周五公布。与此同时，交易员押注美联储下周降息的概率高达99%，并预计12月还将再次降息。

投资者也在关注贸易谈判的进一步进展。Christian表示，我不会对金价在明年某个时候升至每盎司5000美元感到意外。这将取决于政治问题持续甚至恶化，而这正是我们当前所面临的情况，现货银上涨0.6%，报每盎司52.17美元，上周五盘中曾触及54.47美元的纪录高位，但最终下跌4.4%。其他贵金属方面，铂金上涨1.9%，报每盎司1640.90美元；钯金上涨1.5%，报每盎司1496.59美元。

油价周一收于5月初以来的最低水平，投资者权衡全球供应过剩的可能性，加上贸易紧张局势加剧对经济放缓和能源需求疲软的担忧。

布伦特原油期货收跌0.46%，报每桶61.01美元。美国原油期货收跌0.03%，报每桶57.52美元。两大指标原油盘中一度下跌逾1美元，最终均收于5月初以来的最低水平。从全球指标布伦特原油的期货结构来看，交易员的担忧已从供应不足转向供应过剩。

布伦特和美国原油期货的六个月价差均显示，近期交割的合约价格低于远期交割的合约，即所谓的“期货升水结构”，该结构鼓励交易商储油，以便在未来供应收紧时以更高的价格出售。布伦特原油上周四出现期货升水结构，为5月短暂出现以来首次，目前升水为2023年12月以来最高。美国原油期货升水结构则于上周五出现，为2024年1月以来首次。

Again Capital合伙人John Kilduff表示：“供应过剩的担忧正席卷市场，尤其是展望 2026 年。我们将看到浮式储油量上升，内陆储罐也将被填满。这是我们许久未见的真正利空叙事，”他补充道。

在一定程度上限制油价跌幅的一则消息是：一个董事会成员包括甲骨文、亚马逊和埃克森美孚的游说团体，正敦促特朗普政府立即暂停实施“关联方规则”，称该规则已导致数十亿美元的美国出口停滞，并可能促使其他国家将美企排除出其供应链。周一进行的一项初步调查显示，美国原油库存上周可能增加，这进一步施压油价。

美元兑日元周一小幅走高，投资者将注意力转向日本和欧元区的政治发展，同时美国的信贷风险仍在持续引发担忧。日元小幅走低，因强硬保守派高市早苗几乎确定将在议会投票中胜出，成为日本历史上首位女首相。

高市早苗将出任新首相的预期引发市场对潜在财政扩张的担忧，可能进一步压低日元。三菱日联金融集团（MUFG）高级外汇经济学家Lee Hardman表示，市场参与者将密切关注新联合政府将提出哪些财政计划，美元兑日元报150.710日元，上涨0.08%。

日本央行审议委员高田创周一重申其支持恢复加息的立场，他曾在9月投票反对维持利率不变，此举为日元提供部分支撑。日本指标日经指数收涨逾3%，创历史新高。日本央行将于10月30日召开政策会议，伦敦证券交易所集团(LSEG)的数据显示，市场隐含的加息25个基点的概率为23%。

欧元兑美元小幅走高，因法国政治紧张局势缓解，但投资者仍保持谨慎。市场尚未完全在定价中排除法国的政治风险，政府冻结养老金改革的决定仅提供了暂时的喘息空间。欧元兑美元报1.164美元，跌幅为0.06%。

衡量美元兑一篮子主要货币的美元指数上涨0.053%，报98.587。该指数上周五曾触及98.025，为10月6日以来最低。Trade Nation高级市场分析师David Morrison在一份报告中表示，眼下的危险似乎已经过去，投资者相信破产、坏账和欺诈指控只是个别事件，并非银行业系统性问题，经济学家指出，美元的韧性将在多个方面面临考验。

法国兴业银行全球首席经济学家Klaus Baader表示，首先，政府停摆正在直接和间接地损害经济活动，贸易紧张局势是第二大担忧。第三，已实施的（进口）关税的影响继续显现，拖累实际家庭收入增长，并压缩企业利润率。

巴克莱银行指出，由于未来几周没有明显的催化因素促使联邦政府停摆结束，停摆可能将持续至11月，届时政治和经济压力将加剧。澳元兑美元周一上涨0.48%，报0.652美元，因数据显示亚洲大国的经济对关税具有一定韧性，提振市场人气。