贵金属结构性牛市延续，美股科技银行股拖累大盘，油价过山车后收跌

周四（北京时间1月15日）亚市早盘，现货黄金交投于4609美元/盎司附近，现货黄金周三创下每盎司4642.77美元的历史新高，现货白银亦上涨，触及93.67美元的纪录高位，市场正处于结构性牛市，多重因素共同驱动了此轮上涨；美原油交投于60.50美元/桶附近，短期地缘紧张局势有所缓和，但根本风险并未消除，油价波动加大。

美股周三集体收跌。科技股和银行股成为主要拖累，投资者情绪转向防御板块，纳斯达克指数领跌，下挫1.00%；标普500指数下跌0.53%；道琼斯工业指数微跌0.09%。成交活跃，总成交量显著高于近期日均水平。

银行股普遍承压，标普500银行指数收低。富国银行因第四季度利润未达预期，股价重挫4.6%。花旗集团与美国银行尽管盈利超出预期，股价仍录得下跌。市场对特朗普总统提出的信用卡利率上限计划持续担忧，摩根大通高管警告此举可能挤压消费者支出并损害金融业利润，加剧了板块悲观情绪。

科技板块同样走软，标普500科技股指数下跌。部分个股受到负面消息冲击，博通、Fortinet等公司股价下跌。市场策略师指出，投资者正寻求从价格高企的大型科技股转向价值股和更具防御性的标的。

相比之下，防御性板块表现坚挺，标普500必需消费品指数上涨。小盘股表现强劲，罗素2000指数创下收盘纪录新高，标普500工业股指数也刷新了收盘纪录。能源股一度因伊朗供应担忧而上涨，但随后随油价回落。

宏观经济方面，投资者消化了符合预期的11月生产者物价指数和强于预期的零售销售数据。市场对利率前景的预期保持稳定，普遍预计美联储在1月会议上将维持利率不变，并预测年底前至少会有两次降息。

贵金属市场周三延续强劲涨势。现货黄金价格创下每盎司4642.77美元的历史新高，现货白银亦上涨，触及93.67美元的纪录高位。分析师指出，市场正处于结构性牛市，多重因素共同驱动了此轮上涨。

宏观经济数据与美联储政策预期构成另一大驱动力。尽管美国11月零售销售和生产者物价指数（PPI）表现强劲，但结合此前弱于预期的核心CPI数据，交易员仍维持对美联储年内两次降息的预期。此外，市场对美联储独立性的担忧挥之不去，此前特朗普政府威胁起诉主席鲍威尔，引发全球央行行长集体声援。

市场情绪普遍乐观。Allegiance Gold首席运营官亚历克斯·埃布卡里安表示，市场波动性可能加大，但贵金属上升趋势预计将在第一季度得以延续。他特别指出，白银的短期目标价位看至100美元至144美元区间。其他贵金属亦普遍上涨，铂金和钯金分别录得2.4%和1.3%的涨幅。

油价在周三上演过山车行情。油价早盘因市场担忧伊朗供应中断而大幅上涨，但在美国总统特朗普下午表示“伊朗镇压内乱的杀戮行动正在减弱”后迅速逆转，由升转跌。布伦特原油收跌1.41%，报每桶64.55美元；美原油收跌1.57%，报每桶60.19美元。

市场走势的剧烈转折，源于地缘政治紧张情绪的瞬间降温。特朗普的表态缓解了市场对伊朗供应可能受扰的担忧。尽管短期紧张局势有所缓和，但根本风险并未消除。伊朗曾警告若美国攻击，将打击美国在中东盟友的基地。

基本面数据也对油价构成压力。美国能源信息署（EIA）报告显示，上周美国原油库存意外增加340万桶，而市场预期为减少；汽油库存更是激增900万桶，增幅远超预期，反映出需求疲软或供应过剩。

日元兑美元周三出现反弹，从盘中触及的159.45水平回升，最终上涨0.43%，收于158.46日元兑一美元。此次反弹主要受到日本官员口头干预警告的推动。

市场此前因担忧日本首相高市早苗可能提前举行大选、并推行更具扩张性的财政及货币政策而持续抛售日元。日本财务大臣片山皋月当日再次警告，称当局将“对汇率过度波动采取适当行动，不排除任何选项”，这为日元提供了支撑。与此同时，美元整体持稳，市场对美联储将在未来数月维持利率不变的预期持续升温，为美元提供了基本面支撑。上周五低于预期的失业率数据进一步巩固了这一预期。摩根士丹利已将首次降息预期从1月推迟至6月。

地缘政治紧张局势以及市场对美联储独立性的持续担忧，共同构成了当前外汇市场的复杂背景。分析认为，尽管日本当局干预警告增加了双向风险，但若美元兑日元突破160关键心理关口，仍可能引发新的市场动向。