多重地缘事件推升风险溢价，WTI 原油反弹且短期多空博弈加剧

周三国际原油价格延续走高，交投于64.12美元/桶附近，结束了周一超过4%的跌势。年初至今，WTI累计涨幅已接近10%。油价反弹的直接催化来自地缘局势的再度紧张。

市场消息显示，美国击落了一架接近其航空母舰的伊朗无人机，且一艘参与美军燃料采购计划的油轮在霍尔木兹海峡附近遭遇多艘小型武装船只接触，显示该地区海上通行风险上升。这一系列事件令此前因缓和预期而消退的风险溢价重新计入油价。

美国原油生产商在冬季风暴后的复产进程加快，目前全国仍处于停滞状态的产量仅约0.7%。在政策层面，OPEC+决定3月维持原油产量不变，并认为未来数月需求将逐步回升，整体立场偏向稳定而非收紧。

此外，全球宏观与地缘局势仍在交叉影响油市。俄罗斯对乌克兰的空袭升级，使能源基础设施风险重新进入市场视野；而美国与印度达成新的贸易安排，被部分机构解读为可能影响俄罗斯原油的海上流向，进一步增加了市场对供需结构变化的不确定性。

从日线结构来看，WTI原油在前一交易日大幅下挫后，于61美元附近获得明显支撑，并在周二形成较为典型的反弹走势。价格重新站上63美元整数关口，表明低位买盘开始介入，短期抛压得到阶段性释放。

均线系统显示，WTI当前运行在短期与中期均线的交汇区域。9日均线在快速回落后趋于走平，反映短线动能由单边下行转向震荡整理；50日均线位于62美元附近，成为当前价格下方的重要技术支撑。

从历史表现看，该均线在多次调整中发挥了承接作用，若后续价格能够持续守住该区域，日线级别的中期结构仍有望维持稳定。反之，一旦有效跌破并收于50日均线下方，油价可能重新回测61美元甚至更低水平。

从形态角度观察，WTI整体仍处于震荡区间运行状态。此前的快速下跌并未破坏整体箱体结构，而本轮上涨更偏向于区间下沿的技术性修复。

当前64—65美元区域构成短线反弹的重要阻力带，该区域既是前期震荡密集区，也是多空力量反复博弈的关键位置。在缺乏持续利多刺激的情况下，油价在该区间受阻回落的可能性依然存在。

动能指标方面，日线RSI在接近超卖区域后出现回升，但仍处于中性区间之内，尚未释放出趋势性转强信号。这表明当前反弹更多受情绪与风险溢价变化驱动，而非基本面或趋势力量主导。若RSI后续无法进入强势区间，油价上行空间或将受到明显限制。

综合来看，WTI日线技术面呈现出“下有支撑、上有压力”的典型特征。61—62美元构成短期重要防守区，而64—66美元区间则决定反弹能否进一步延伸。

在地缘事件频繁扰动的背景下，油价短线波动率或维持高位，但日线级别更倾向于震荡整理，而非单边趋势行情。

当前原油市场的核心矛盾，并非单一的地缘风险或供应变化，而是两者持续拉锯下的情绪定价。WTI反弹更多体现为风险溢价的阶段性回补，而供应端的逐步修复限制了趋势性上行空间。在外交信号与地缘摩擦反复切换的背景下，油价短期仍将维持高波动特征。对市场而言，63美元的得失不仅是价格层面的分水岭，更是判断风险情绪能否延续的关键观察点。