四川扩大工业企业向人民供电范围紧急通知

本周，有色金属板块呈现出先抑扬的趋势。随着悲观气氛的缓解和国内外供给侧的频繁干扰，有色金属板块走强。其中，上海铝业昨日收盘3日.上海锌收涨2%75%.56%。

记者在采访中了解到，近两天铝价走强的核心逻辑在于供给侧的干扰。

8月14日，四川省经济和信息化厅、国家电网四川电力公司发布关于扩大工业企业向人民供电范围的紧急通知。通知称，由于四川电力供需紧张局势进一步加剧，为确保四川电网安全和民生用电，研究决定从8月15日起取消主动避峰需求响应，在全省（攀枝花、凉山除外）19个市（州）扩大工业企业向人民供电范围，从2022年8月15日2:00至20日24:00，四川电网有序用电计划中的所有工业电力用户（含白名单重点保障企业）将停止生产（安全负荷除外），放高温假，为人民供电。

“四川电解铝产能约100万吨，影响产能40-50万吨。虽然四川已经发布了一周的电力转移时间，但考虑到电解铝产后恢复生产仍需要一定的周期，预计产能将恢复到9月，影响约1个月，即4万吨。如果四川的电力供应进一步严重，就有进一步扩大生产规模的风险。”国贸期货分析师方富强说。

此外，海德鲁还宣布位于挪威Sunndal铝厂工人将于8月22日罢工，铝厂将停产20%。Sunndal铝厂总产能39万吨/年，罢工将涉及约8万吨/年。

与此同时，海德鲁决定关闭他在斯洛伐克的地方Slovalco2022年9月底将完成铝厂停产。据方富强介绍，铝厂总产能为17家。.从2021年底到2022年初，铝厂因能源价格高而减产40%。“在国内外铝供应的干扰下，铝价受到刺激。”

“自上个月中旬以来，有色金属迎来了新一轮的反弹。相比之下，上海铝业表现出更多的滞胀特征。在过去的两天里，铝价领整个板块，具有一定的补充性质。”国投安信期货分析师吴江说。

记者了解到，自7月15日以来，有色金属集体大幅反弹，主要逻辑是宏观情绪修正和有色金属供应紧张的基本属性。“此前，衰退逻辑被过度交易，尤其是美联储。7月加息靴落地后，8月处于宏观情绪真空期，基本面强。”银河期货有色研究员说。

记者观察到，在本轮有色板块反弹中，镍、锌、铜涨幅居前，尤其是6月中下旬以来，锌基本收复跌幅，表现突出。

“沪锌基本面普遍较强，国内存在差距。进口也从净进口到累计净出口。去库快，市场将面临金九银十的考验。”吴江表示。

8月4日，金属锌主要制造商嘉能可警告称，欧洲能源危机对供应构成重大威胁，8月16日是世界上最大的锌冶炼企业之一Nyrstar9月1日起关闭BUOEL锌冶炼厂。Nyrstar去年10月，它在欧洲三家锌冶炼厂(荷兰)Budel，比利时Balen以及法国的Auby）产量减少了50%。SMM数据显示，Nystar冶炼公司的产能分别为：Budel30万吨/年，Balen26万吨/年，Auby15万吨/年。

“目前，全球锌库存继续低水平运行，特别是在欧洲，锌库存继续处于历史低水平。当冶炼厂生产减少时，锌价格上涨。”方富强说。

值得一提的是，在这一轮反弹中，外盘伦锌强于内盘沪锌。吴江解释说，自4月中旬以来，沪锌自2月2日起.9万元/吨跌至21380元/吨，跌至26元.3%；LME锌从4540美元/吨降至282444444.5美元/吨，跌幅37.8%。“由于上一轮外锌大幅下跌，价格修复动力强劲。”

“伦锌表现强于沪锌有两个原因：一方面，海外锌库存继续低运行，LME锌现货水位高，海外锌供应紧张；另一方面，欧洲锌冶炼厂仍存在进一步降低生产风险的问题。由于欧洲能源和电力价格高，欧洲能源危机已成为金属锌的灰犀牛。”方富强称。

“自8月初佳能宣布锌产量可能受到能源干扰以来，锌价开始上涨。这一轮减产属于靴子落地，导致锌价高开低走。”银河期货有色金属研究人员表示，与去年相比，当前的宏观情绪和需求发生了翻天覆地的变化。欧洲高能价格不仅影响精炼锌的供应，还影响钢厂镀锌等需求方的需求。欧洲经济持续下滑，制造业PMI指数跌破50，需求抑制价格。周二晚盘，沪锌高开低走也在市场预期之中。

展望未来，吴江认为，由于整体供应紧张，需求即将面临“金九银十”后期有色板块反弹仍有一定的连续性，但要注意节奏。

“对全球经济衰退的担忧继续存在，美联储仍处于加息周期，因此有色金属部门最近反弹，但难以逆转。”方富强认为，今年大宗商品仍容易受到宏观事件的干扰，价格波动加剧，建议做好风险控制。

“目前锌强于铝，宏观情绪与基本面矛盾或反复干扰有色金属价格走势。投资者可以选择跨品种套利，低库存品种可以选择每月积极套利或期权组合，以避免价格异常波动的风险。”银河期货有色研究员说。