去年黄金销售额上升3%，黄金ETF持仓量升37%历史新高，如何看待__财经头条

凭据天下黄金协会公布的数据，2019年环球黄金贩卖额增长了3%，黄金ETF持仓量上升37%创汗青新高，怎样来对待这个题目，这组数据是否阐明了黄金处于大牛市之中？

一、两个数听说明什么？

第一，2019年黄金贩卖上升3%，这里所指的贩卖，也就是黄金的贩卖额，上涨了3%。但是必要留意的是，固然贩卖额是上升，但总需求量是降落的，由于2019年金价是上涨的，代价的上涨使得销量固然降落，但金额却是上升的。

2019年环球黄金需求量同比下滑1%，为4355.7吨。此中，消耗需求降落了11%，特殊是下半年环球黄金消耗显着疲软，中国和印度是影响环球黄金需求量下滑的重要因素。特殊是第四序度，黄金需求降落了19%。而需求量之以是降落，一个重要的因素就是代价上涨，别的产业需求受经济低迷影响也是降落的。

第二，在2019年，环球黄金ETF(生意业务所生意业务基金)及雷同产物净流入190亿美元(400吨)，且全部地区都出现了范围增长。2019年第四序度，环球总持仓更是到达了近2900吨的汗青新高。总体看，在投资需求升温及金价上涨的驱动下，2019年环球黄金ETF总资产治理范围上升了37%。

也就是说，2019年的环境是挺风趣的，代价上涨带来了消耗需求量的降落，但却带来了投资需求的上升，黄金ETF持仓的上涨险些抵消了消耗需求的大幅下跌。

二、数据对黄金代价的影响

现实上，2019已经成为已往式，用2019年的因向来判定将来黄金走势不再有太多参考意义。

2019年黄金消耗需求降落，但销量额是上涨了3%的，但这不是拉动黄金上涨的缘故原由，2019年黄金上涨了18.31%，固然说一个商品的代价本质上是由供求干系决下的，但黄金和一样平常的消耗品有很大的区别，一是黄金开采较慢，二是黄金现实用途有限，三是黄金比力贵不是大家都能消耗得起。

以是消耗层面的销量和贩卖额并不是决定金价的缘故原由，而黄金ETF可以视为一个被动投资的资产设置范围，受感情推动，黄金涨，买ETF的人就许多，各人都想赢利，反过来，黄金跌则卖ETF的许多，这内里的互为因果且很难分清谁因谁果。

而且黄金的消耗需求与投资需求在抵牾中却有共性，当代价低时，各人乐于消耗黄金，而消耗的增长对金价会有拉升作用，当代价高了后消耗需求降落，但代价的上涨又会动员投资需求的上升，这就使得消耗需求和投资需求固然差别步，但会轮番对金价形成支持。

三、影响黄金的因素和将来走向

既然消耗需求和投资需求都不是判定黄金是否牛市的焦点因素，那么什么才是？这应该由影响黄金的焦点缘故原由和趋势来语言。

影响黄金的焦点缘故原由是经济周期和钱币代价，在经济扩张周期，资金会追逐潜伏高发展性的企业投资，而在经济紧缩周期，则会进入黄金。从现实环境来看，IMF数次下调环球经济将来预测环球经济不佳，这有利于黄金运行于上升周期。

从币值来看，环球处于宽松钱币阶段，钱币正在贬值而且有继承贬值的预期，作为钱币等价物，黄金的相对代价上升。因此，从经济周期和钱币走向来看，黄金确实是有坚固的上涨凭据的。

末了从黄金的趋势来看，国际金价亲身2016年以来不停处于上升周期，仅从技能上看，自己也处于阶段牛市中，而前位置间隔2011年的高点1920美元尚有一段间隔，假如黄金将来能突破这一高点，则意味着处于更大级别的牛市中。如今从逻辑和走势上可以以为，黄金确实处于牛市中。

总结：2019年整年黄金贩卖额增长，但总需求是降落的，重要是受到消耗需求降落影响，而ETF持仓量的不停新高则重要则趋势性投资推动，但这两个因素都不是黄金代价的要害，黄金代价重要由经济周期和钱币政策走向决定，现在看均对黄金牛市有显着有利。