美盘原油多空大战落幕！EIA利好难敌美元反弹，油价冲高遇阻

周三（1月28日）美盘的原油市场，上演了一场典型的多空角力大戏。WTI原油在EIA库存数据的提振下，一度强势突破62.50美元关键阻力位，多头动能看似蓄势待发，却被美元指数的突袭式反弹精准压制，涨幅大幅收窄。这场由供应端利好与货币端压力主导的博弈，不仅重塑了短期油价走势，更让后续上行路径充满变数。

当前原油市场的核心支撑，仍牢牢扎根于供应端的结构性紧张。席卷美国中南部至东北部的冬季风暴，并未如市场初期预期般快速消退，反而持续扰动原油生产与出口链路。

EIA库存报告进一步印证了供应端的压力。数据显示，美国商业原油库存意外下降120万桶，汽油库存小幅下降30万桶，馏分油库存延续下滑趋势至1.18亿桶，处于五年同期低位。这一数据打破了市场对“风暴影响有限、库存逐步累积”的预期，直观反映出极端天气对美国本土原油生产、炼厂开工率的实质性冲击，据估算，此次风暴导致美国原油日产量暂时减少约35万桶，占全美总产量的3.2%。

海外供应端的扰动同样不容忽视。哈萨克斯坦Tengiz油田自上月设备故障后，复产进程持续滞后，目前日产量仍较正常水平低20万桶，且短期内暂无明确的全面复产时间表。作为全球重要的原油出口枢纽之一，该油田的产能缺口，叠加墨西哥湾的供应扰动，共同构筑了当前原油市场的紧平衡格局。

就在市场沉浸于供应利好、推动油价冲高之际，货币端的变量突然成为主导。美国财政部长斯科特·贝森特在美盘时段的公开表态，直接点燃了美元的反弹行情。他明确强调“美国将始终坚持强势美元政策，依托稳健的经济基本面吸引全球资本流入，而非通过市场干预调节汇率”。

这番表态精准击中了当前市场对美元的预期分歧。此前，受美联储年内至少两次降息的定价影响，美元指数持续走弱，为以美元计价的原油提供了间接支撑。但贝森特的发言，不仅强化了美国政府对强势美元的立场，更缓解了市场对“降息周期下美元持续贬值”的担忧，推动美元指数从日内低点快速反弹0.79%，重回103.5关口上方。

对于原油而言，美元的强势反弹无疑是直接利空。作为全球核心的美元计价商品，原油与美元指数的负相关性在今日体现得淋漓尽致，美元升值意味着非美货币购买力下降，进而抑制全球原油需求预期，同时也降低了投机资金对原油的配置意愿。

当前原油市场的走势，已进入“供应支撑”与“美元压制”的双向牵制阶段，后续方向的判断，需重点聚焦两大核心变量。其一，美元走势的可持续性。贝森特的表态虽短期提振美元，但美联储的货币政策仍是决定美元中长期走向的关键。美联储已宣布维持利率不变，市场对年内两次降息的定价未发生明显变化。若后续美国经济数据出现疲软迹象，降息预期再度升温，美元反弹动能或快速衰竭，原油的货币端压力将缓解；反之，若经济数据韧性超预期，强势美元立场得以强化，油价上行将持续承压。

其二，供应端扰动的消退节奏。冬季风暴的影响是否会进一步扩大、墨西哥湾生产与出口何时能完全恢复、哈萨克斯坦Tengiz油田复产进度是否超预期，这些因素将直接决定供应紧俏格局的持续性。此外，OPEC+对当前市场的态度也值得关注，若油价回调幅度过大，不排除OPEC+释放减产维稳信号的可能，进而为油价提供额外支撑。

整体来看，油价仍处于中期上升趋势，但短期上行节奏已被美元反弹改写。在63.50-65.50美元的新目标区间内，多空博弈或将加剧，建议重点关注62.23美元支撑位的有效性，以及美元指数与供应端动态的实时变化，灵活调整持仓策略。