惨! 380万亏光倒欠500万 中行原油宝被指隔夜“斩散户” 都怪美国交易所突击改规则?

　　“这种级别的逼仓行情，肯定是神仙打斗级的，这次不知道被割的是哪个大佬……”一位不肯具名的期货界人士如许形貌近期国际油价跌入负值的诡异走势。

　　不外，从一些迹象来看，中国银行这位“超等大佬”，很有大概是这轮环球“首负”行情中被割的玩家之一。

　　负油价期间一夜到临，复盘本年以来油价史诗级体现

　　纸原油投资者巨亏

　　今早，一份微信群聊截图中各大群里传播，说的是一个投资者于4月20日晚间在中行的纸原油中以0.01元/桶的代价购置了100万桶原油，总计投入1万元。今后，由于美国原油期货合约跌幅负值，中行于今早公布通告，原油宝该合约的结算价定为-266.12元/桶，导致该投资者一夜亏损2.66亿元。

　　不外，思量到中行原油宝4月20日晚间的生意业务时间停止到22点就竣事了，因此，而油价暴跌到1分钱的代价是在破晓时间，因此，1万元一夜亏2.66亿大概率是个段子。

　　然而，一夜到达万万级的亏损，却大有人在。4月20日晚间，国际油价大幅暴跌，WTI原油从靠近20美元的价位一起跌到-40美元一线。而在本月初油价初次跌到20美元一线的时间，OPEC+召开集会告竣了一项史无前例的大幅减产协议。这使得不少投资者以为，20美元/桶就是国际油价的“政策底”，因此，当本周油价再度跌到20美元时，大量中国投资者通过各大银行刊行的纸原油类理产业品对原油举行抄底。

　　特朗普誓要守卫油气财产德银告诫负油价或卷土重来

　　然而，4月20日晚间，国际油价从靠近20美元的价位一起下跌，在21日破晓时跌到0，并在随后不久跌到负值，最低下破-40美元的关隘。这使得前期在20美元价位抄底的投资者出现了本金亏光之外还需倒赔银行许多钱的环境。

　　有投资者晒出的结算单表现，开仓本金是194.23元，买入了20000桶原油，本金总计388.46万元，但终极以-266.12元的代价结算，导致总体亏损920.7万元，除了赔光388.46万元的本金之外，还倒欠银行532.24万元。

　　本日，中行公布通告称，其原油宝所挂钩的WTI原油5月期货合约的官方结算价是-37.73美元/桶，因此，其原油宝的结算价定为-266.12元/桶。

　　别的，中行还通告称，鉴于当前的市场风险和交割风险，中国银行亲身4月22日起停息客户原油宝(包罗美油、英油)新开仓生意业务，持仓客户的平仓生意业务不受影响。

　　本日一早，就有投资者收到了追加交割款的短信关照。

　　面临云云莫名奥妙的巨亏，投资者刹时炸锅了。有投资者表现，根据约定的规矩，当生意业务本金亏剩20%时，中行应当对投资者举行强行平仓操纵。也就是说，理论上投资者的最大亏损不会凌驾80%，基础不应该出现本金幸亏分文不剩的环境，更不应该出现倒欠银行巨亏环境。

　　另有投资者晒出了和客服的谈天记载，以证实该产物具有20%的强行平仓线的规矩。

产物计划有缺陷？

　　巨亏之际，不少投资者以为，中行的原油宝产物计划存在巨大缺陷——其过于靠后的移仓时间，使其在末了关头被国际大空头盯上了。

　　这里先简朴做一个科普。所谓期货，其本质是一张条约(也就是为什么我们常说“期货合约”)。作为条约，就有如下几大要素：人物、工具、时间、代价、数目。

　　人物就是指多空两边，多头是条约中的买方，空头是卖方。

　　工具就是指生意业务的物品，在这里指原油。

　　时间是指“一手交钱、一手交货”的详细时间，好比此次风口浪尖上的原油期货5月合约，就是指在5月交割(按生意业务所划定，其末了生意业务日是4月22日)。

　　代价则是多空两边约定交易原油的代价，该代价随市场价颠簸。好比说，在油价20美元的时间开仓，那么交割时多头就以20美元的代价从空头那边买油。假如期货代价跌到10美元，那么在10美元时间开仓的多空两边，在交割时空头就需按10美元的代价把油卖给多头。

　　数目则是指交易原油的量。美油期货合约每手是1000桶原油。

　　现实操纵中，谋利者不会把条约持有到交割日举行“一手交钱，一手交货”操纵，而是在符合的时间举行平仓。好比说，多头在20美元的代价开仓后，当油价上涨到30美元，那么他手中的条约代价也会同步上涨，由于凭他手里这张条约，他依然能以20美元的代价从空头那边买油(而不是市场价的30美元)，那么，这张条约的代价就值30美元。此时，多头可以直接把这张条约以30美元的代价给卖了(也就是平仓)，直接赚取10美元的差价。

　　要害点来了：期货合约都是有末了生意业务日的，可以明白成条约的末了履约期。多头签订买油的条约后，在末了履约期之前必须平仓，除非计划真的去履约买石油。而一旦空头手头有大量的油，同时明知多头是个谋利客，并非真正必要石油的财产客户，就可以对多头举行逼仓——明知多头不大概在履约期大量买油，空头就可以“打死也不平仓”，从而逼着多头屈服——要么在履约期租用代价奋发的油船和堆栈，来把巨量的油拉去存堆栈，然后亲身己逐步卖，要么就以极低的代价平仓，让空头赚取巨大差价。

　　而间隔末了履约期越近，多头就越被动，也就只能屈服于空头的杀价。

　　而中行原油宝的移仓时间定在4月20日22时，间隔该合约的末了生意业务时间仅仅不到两天，稍有期货生意业务知识的人都知道，哪怕是散户，移仓换月也必要留下富足的提前量，更况且是大机构。这可以明白成，在5月条约即将履约时，买方不想要货，则可以和卖方选择平仓，然后重新订立6月的条约。当前，美国的油库险些全部存满了，买方在全美都城找不到充足的油库来存美油，摆明白不大概去交割现货石油，因此更应当提前和卖方探讨平仓，才气有更大的自动权。一旦到了履约前的末了一天才提出解约，亲身然会被卖方诈到放血。

　　中行原油宝的移仓时间定于4月20日22时，这里存在两大题目，起首，这个时间过于靠近末了生意业务日，让亲身己陷于被动。其次，该时点过于明白，把亲身己的底牌都透露给了对方(通常大机构的移仓换月操纵都是高度秘密，不会把亲身己的操纵节奏透露给市场)。这很轻易把亲身己酿成案板上的羔羊。

　　而对付投资者质疑为何到了20%的强平线却没有被强平，导致终极倒亏巨款，据新京报报道，中行客服本日复兴称，其末了生意业务日的生意业务停止时间为22:00，凌驾该时间则不会举行强平操纵。

　　而碰巧，那天晚上油价是在22点之后开始暴跌的。

WTI原油5月合约4月20日走势，红线为22:00

美国生意业务所突击改规矩？

　　诡异的是，就在几天前的4月15日，WTI原油地点的生意业务所(芝加哥商品生意业务所)表现，正在重新编程其软件，以处置惩罚能源相干金融东西的负代价。而软件更新后短短几天，油价就出现了负值。

　　通常来说，期货新的规矩不实用于已经挂牌的合约，而是在新挂牌合约上接纳新规矩。此次芝商地点软件更新后立即实用于已上市的全部合约，并在短短几天后油价就出现了负值，令不少市场人士猜疑有空头看准了多头的亲身身缺陷，使用新规矩对多头举行了偷袭。

　　只管这只是市场人士的推测，但究竟石油是全部大宗商品中到场方配景最深厚的(多为国度级巨头到场)，因此也是最难操纵的。作为缺乏最根本知识的散户，应当理性投资，绝对不到场亲身己不懂的生意业务。

（文章泉源：第一财经）