8月6日在菜籽油大涨带动下,油脂市场情绪有所好转,豆棕油小幅修复昨日跌幅。
SPPOMA称马棕8月1-5日产量环比降14.43%,再度引发市场对8月减产的担忧,马盘走高预计对短线棕榈油走势有所提振,但我们倾向于认为棕榈油最猛的拉升已经过去,某集团对豆油的抛售也难免有所拖累。
MPOA对马棕7月产量数据尚未获得,市场对棕榈油产量的分歧仍在,路透及彭博预估为7月产量环比减5-7%,而UOB则给出了较低的2-6%减幅,继续关注。
按我们的理解,8月为季节性增产周期,产量大幅下滑的可能性不大,产量对降雨8-10期的滞后性也基本排除去年下半年干旱影响,此外从7月产量预估来看产量也没有太大问题。可能统计周期较短会使收获节奏扰动较大,鉴于7月31日为哈芝节,不能排除节日对月初收获节奏的影响,而基数较低也容易导致较大的变化幅度产生,仍需继续关注更长周期的阶段性数据。
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