走出用美元指数判断黄金价格的误区

　　本年以来，美元指数亲身3月到达年内高点后一起下滑，近期不停在93点至94点之间倘佯。由于 “纽约金”和“伦敦金”等国际黄金代价是以美元标价，短期内美元指数的涨跌成为推动国际黄金代价上涨的一个紧张因素。但是纵观黄金代价50年的走势，黄金与美元指数的相干度并不强，决定黄金代价走势的还是其自己的内涵动力。

　　在黄金投资市场中，恒久存在着一个误区，即用美元、美国经济的趋势来判定国际黄金的代价，进而影响着人们的投资举动。在国际黄金市场中，简直时常可以看到黄金代价与美元的走势在大多数环境是成反比的走向。在金融市场的投资历程中，有许多黄金投资者非常存眷美元指数走势对国际黄金代价的影响。也正是由于金融市场中存在着如许的投资群体，就有人使用这种市场生理，运用资金上风对国际黄金代价走势举行“滋扰”，以钻营长处。

　　美国事当当代界最大的经济体，美元和美国经济的体现，对天下经济和天下金融市场亲身然具有肯定的影响力。从这个角度看，黄金代价的市场体现，确实与美元和美国经济有肯定的干系。但是把时间拉长了看，美元指数的走势，对国际黄金代价的影响，都是短期性的影响，决定黄金的代价走势的基础因素并不是美元和美国经济。

　　从汗青的究竟中 ，人们可以清楚地看到，纵然有人蓄意操控国际黄金代价，也只是短暂、阶段性的影响，而且也没有哪个超等机构和国度，可以操控大概改变国际黄金代价的大趋势。

　　亲身从布雷顿丛林体系瓦解后，黄金代价进入恒久牛市已有几十年，在此期间，曾经有西方国度联手其他多个国度一起，对黄金代价“砸盘”，计划停止和改变黄金代价的走势。但是，那些妄图控制国际黄金代价，改变黄金大牛市趋势的全部积极，都是以失败告终。

　　从汗青数据可以看到，从2000年1月美元指数收盘105.04点起盘算，至2020年8月的20多年内，美元指数的最高值是在2002年1月创下的120.51点，涨幅仅14.72%；最低值是2008年的70.68点，下跌32.71%。但是，美元指数的走势与国际黄金代价的走势一比拟，险些相称于一根直线。国际黄金代价从最低价245美元起步，部门品种不停涨到2020年8月的2100美元之上，涨幅凌驾800%。其间，国际金价曾经出现过大幅震荡，但是恒久上升的大趋势，并没有受到美元指数走势的基础性影响。

　　假如20年的市场变革还不敷以阐明题目的话，可以再把美元指数与国际黄金代价走势的比拟，溯源到1971年1月。在这长达50年的时间内，从美元指数与天下黄金均匀代价积年变革的比拟中，依然可以看到国际黄金大牛市的走势，基础不受美元走势的影响。美元指数从1971年的120.24点起步，在1985年创下164.72点的最高点，涨幅36.99%，同时与2008年最低值70.68点相比，美元指数下跌了57%。同期的国际黄金代价从35美元开始，至2020年8月，部门品种最高涨到2100美元之上，涨幅达6000%！由此可见，美元走势对国际黄金代价恒久走势的影响微乎其微。

　　研究近50年的国际黄金市场的效果阐明，在国际黄金市场中看到的美元涨，黄金跌，大概美元跌，黄金涨的征象，每每只是短期征象。

　　实在，在20世纪70年代之前的几十年内，美国经济和金融的盛衰状态，确实曾对国际黄金的代价走势起到决定性的作用，但是这重要产生活着界经济和天下金融体系维持在布雷顿丛林体系的时期内。由于其时的国际黄金代价与美元直接挂钩，美国出现通货膨胀大概通货紧缩、经济体现强劲增长大概阑珊，都直接影响美元的代价及其美元指数的市场体现。作为与美元直接挂钩的国际黄金代价，固然也会受到美国经济和美元走势的决定性的影响。

　　而在上世纪70年代布雷顿丛林体系崩溃之后，国际黄金代价完全挣脱了被《布雷顿丛林条约》牢固的索缚，挣脱了被西方严肃控制的牢笼，黄金市场成为可以或许根据金融市场纪律亲身由奔驰的市场。

　　人们看到的究竟是，美国经济的总体环境，无论是与50年前的1970年相比，照旧与20年前的2000年比力，都是处于恒久增长状态。汗青数据表现，1970年美国GDP的总量为10758.84亿美元，2000年美国GDP总量为102847.5亿美元，2019年美国的GDP总量为214316亿美元。现在美国百姓经济总量与1970年相比，增长了近20倍，与2000年相比增长了1倍左右，美国经济的恒久增长，并没有可以或许制止大概改变黄金大牛市的大趋势。

　　因此，只要黄金代价上涨的内涵的驱策动力与逻辑没有改变，无论美联储实验强势美元政策，照旧弱势美元政策，美元的走势变革，对国际黄金代价的恒久趋势没有基础性的影响，美国经济的增长，对黄金大牛市趋势也没有基础性的影响，而美国经济阑珊却会促进黄金大牛市的快速崛起。

（文章泉源：上海证券报）