一场全面的冲突可能会扰乱俄罗斯运往欧洲的大量货物

周二（2月22日），乌克兰的紧张局势正在升级，对俄罗斯实施制裁的前景可能会进一步提高对全球经济至关重要的大宗商品价格。

在美国及其盟友继续警告俄罗斯总统普京可能计划入侵乌克兰（普京多次否认这一警告）后，普京正式承认了乌克兰东部的两个共和国，并命令他所说的维和部队进入该地区。

西方领导人谴责了这一举动，英国周二宣布了制裁，欧盟将开始处罚，美国将再次采取额外措施。在过去的几周里，市场一直处于紧张状态，真正的冲突或制裁可能会进一步推动能源和食品价格的上涨，并将欧洲引入重大供应危机。

普京承认，在乌克兰东部两个分裂的共和国之后，市场对供应中断的担忧正在升温，许多大宗商品从小麦、玉米到铝和镍继续上升。俄罗斯和乌克兰是世界上主要的小麦、玉米和葵花籽油供应商。乌克兰肥沃的土壤赢得了欧洲粮仓的称号。

在制裁范围内达成协议并不容易，因为俄罗斯的行动并不构成明显的军事打击。当家庭预算紧张时，制裁可能会进一步提高关键商品的价格。第一步可能是惩罚参与承认乌克兰东部两个分离区域主权的个人，这是一种相对有限的行为，可能相对较快。

一场全面的冲突可能会扰乱俄罗斯运往欧洲的大量货物，其中大约三分之一通常是从乌克兰进口的。制裁可能会打击贸易，阻止新管道北溪2号Nordstream2）无法将俄罗斯天然气运往欧洲。这些都可能对夏季库存补充产生重大影响，使下一个冬季变得困难。价格可能会进一步上涨，使欧洲经济陷入困境。俄罗斯也将失去巨额收入。

当交易员和政策制定者密切关注僵局中的每一个动作和评论时，让我们来看看它对关键原材料的潜在影响。

主要受害者可能是食品价格。乌克兰和俄罗斯是全球小麦、玉米和葵花籽油贸易的重要供应商。如果供应中断，从亚洲到非洲和中东的买家很容易受到更昂贵的面包和肉类的影响。这将进一步提高10年来最高的食品价格。

然而，许多人认为，天然气供应不太可能停止，甚至大幅减少。俄罗斯能源部长尼基拉希莫维奇在卡塔尔参加天然气论坛时表示，俄罗斯计划继续向全球市场供应天然气。

到目前为止，货物仍在顺利运输，没有重大中断的迹象。然而，如果出现这种情况，厌倦应对粮食库存减少的全球市场可能会进一步短缺。

然而，作为制裁的一部分，俄罗斯在Swift国际支付系统中的业务将减缓资本流动，打击出口。如果天然气供应中断，也可能加剧欧洲金属制造商的问题。这些制造商一直在减产以应对高能源价格。

俄罗斯也是世界三大化肥出口国之一。任何减少供应都可能导致肥料价格飙升，影响作物产量，进一步提高食品价格。

当制造商面临从铝到锌的严重短缺时，即使是短期供应中断也可能产生巨大影响。俄罗斯约占全球钯供应的40%，这可能对钯市场产生特别严重的影响。

以这个价格，原油价格的飙升可能会对全球经济产生非常严重的影响。这就是为什么很多人认为制裁不会那么严厉，石油流量也会受到严重影响。此外，沙特阿拉伯和其他中东国家可能会填补这一空缺。

由于其他国家闲置产能低，俄罗斯石油供应的任何中断都很容易推动油价反弹。摩根大通的分析师甚至测试了油价飙升至150美元的可能性。伦敦的油价接近100美元/桶。除了影响俄罗斯石油行业的制裁外，进一步的制裁可能会更快地推动油价上涨。

然而，交易员们仍然很紧张。大约一半的俄罗斯石油和凝析油出口到欧洲。中断可能会造成严重破坏，迫使贸易路线发生变化。

钯是所有贵金属中最突出的，俄罗斯占全球精炼金属供应的39%。今年钯价飙升了24%。香港警告说，如果俄罗斯进一步中断供应，价格可能会大幅上涨。