新能源业务有望为中海石油带来业务增长

周三(4月20日)，黄金价格基本稳定，交易员正在权衡美联储收紧货币政策和美国债券收益率上升的预期。

在美国市场末期，现货黄金收于1957.38元/盎司，上涨7.47美元或0.38%，最高触及1958.21美元/盎司，最低触及1939.17美元/盎司。

金价表现出强劲的韧性。今年以来，它上涨了近7%。投资者不同意实际收益率飙升和美元走强，而是关注政治和经济风险。

6月COMEX黄金期货收跌0.2%，报1955.40美元/盎司。

麦格理集团金属战略总监麦格理表示：事实上，黄金一直质疑美联储提高实际利率和软着陆经济的能力。你可以认为黄金在很大程度上反映了美联储的失败。

尽管传统的回报率和汇率驱动因素表明，黄金估值过高，但对这些避险资产的需求仍然很强劲。这是因为大量购买ETF的黄金买家对美联储几十年来的通货膨胀和冷却能力持悲观态度，而不损害经济。对他们来说，黄金是对冲价格飙升和低增长的工具。

新型冠状病毒肺炎在乌克兰战争和中国继续阻止新冠肺炎，削弱了疫情后的强劲复苏。任何冲突升级都可能进一步增强黄金的吸引力。冲突给经济增长的预期带来了压力。

瑞银集团分析师Joniteves表示，俄罗斯入侵乌克兰后地缘政治不确定性的增加也使投资者不太担心实际利率上升的多元化战略投资组合。

俄罗斯的制裁也可能发生更深远的变化，以支撑黄金价格。瑞士信贷集团ZoltanPozsar等有影响力的分析师预计，大约一半的俄罗斯央行外汇储备将被没收，这将导致一种新的货币模式，黄金将发挥更大的作用。

Invesco全球市场策略师DavidChao指出，目前的价格与通胀和不断上涨的收益率关系不大，但与地缘政治风险和俄罗斯央行转向财富积累的替代来源关系更大。。我有点惊讶的是，黄金价格没有上涨到更高的水平。

西方市场将世界第二大黄金生产国俄罗斯列入黑名单，这也可能产生一定的影响。

美联储两周后的会议结果将是金价面临的下一个重大考验，因为政策制定者正试图遏制通胀。货币市场交易员押注美联储将在下一次政策会议上大规模加息，以帮助遏制40年来的最高通胀水平。

然而，对许多观察家来说，有迹象表明黄金上涨可能很快就会结束。通胀调整后的美国国债收益率在过去两年中首次转为正值，接近2020年7月以来的最高水平，这使得以美元计价的黄金对外国投资者来说更加昂贵。

4月21日，中海油正式登陆资本市场，三桶油终于齐聚a股。

宝盛集团分析师Carstenmenke在一份报告中写道：我们认为，当价格压力显示出一些早期峰值迹象时，经济将保持弹性。假设乌克兰战争没有恶化，避险投资者对黄金的需求应该消退。

中海石油上市后，短期内会导致资金转移，同行业投资的资金也会转移。但从长远来看，影响不大，更多的是看公司本身的质量。资深投资银行家王继跃告诉记者，与中石油相比，中海石油规模较小，因此回归a上市可能不会影响后两者的股价。

中海石油一直是一个大股息投资者。据记者了解，香港股市上市20年后，中海石油累计分红3542亿港元，在香港股市分红榜上排名第四，在香港股市能源行业排名第一。公司平均分红率为43%，上市以来累计回报率为1610%。

根据发行安排，中海油的发行将采用绿鞋机制，即主承销商在上市后30天内以不高于发行价的价格购买股票。一些业内人士告诉记者，这种机制有利于稳定新股上市后的表现。如果新股上市表现不佳，低于发行价格，可以启动二级市场绿鞋机制。

在2022年的战略展望中，中海油提到，在股东大会批准每年建议股息的前提下，预计2022-2024年公司全年股息支付率不低于40%；无论公司经营业绩如何，预计未来三年全年股息绝对值不低于0.70港元/股(含税)。

在高油价下，中海油的业绩也达到了历史上最好的水平。根据年报，中海油2021年实现油气销售收入2221亿元，同比增长59.1%；归属于母公司股东的净利润为703亿元，同比增长181.7%。

信达证券研究报告称，在这一轮募集资金的支持下，中海油气开发规模迎来了新一轮的增长，公司的估值迎来了修复机会。与中石化、中石油等勘探开发-炼油-零售陆上一体化石油公司不同，中海油是中国最大的上游油气生产上游石油和天然气生产领导者，也是世界上最大的独立石油和天然气勘探和制造商。中海石油回归A也进一步丰富了a股市场的股票类型，填补了国内纯上游石油和天然气股票的空白。

受益于原油价格高企，石油企业盈利能力大幅提升。今年以来，国际油价仍保持高位震荡。

2022年，由于各种因素，原油价格继续创下新高。金联创原油分析师习佳瑞告诉记者，地缘政治事件短期内无法触底，这将对今年的油价产生重大影响。今年原油价格的高波动将是主流趋势。

在高油价的背景下，三桶油加强了勘探开发。对此，龙中信息原油行业分析师李燕告诉记者，高油价有利于上游勘探开发环节，利润有提升空间。

光大证券证券的研究报告，在全球原油资本支出低迷的背景下，中石油、中石化和中海石油坚持增加资本支出。在增加储存和生产战略的指导下，预计石油和天然气储备将取得突破，预计长期受益于行业繁荣。

虽然高油价保证了三桶油的盈利能力，但总的来说，近年来三桶油正在加快新能源领域的布局。

在双碳目标下，新能源业务有望为中海石油带来业务增长。一方面，中海石油继续加大对天然气领域的投资，加强天然气田的勘探、开发和生产活动。另一方面，中海石油成立了新能源部门，发展新能源业务，加快海上风电发展，发展陆上景观一体化项目。

根据规划，十四五期间，中海油计划获取5-10吉瓦的海上风电资源，实现150万千瓦的装机，投产50-100万千瓦的陆上风电和光伏资源。预计到2025年，中海油对新能源业务的投资将达到年度资本支出的5%-10%。

中石油董事长戴厚良在2021年业绩会议上表示，公司制定了碳达峰、碳中和时间表和路线图，推动绿色产业布局实施，推动中石油向油、气、热、电、氢综合能源公司转型。

中石化还表示，公司将加快源低碳转型，积极布局氢能、光伏、充换电业务，努力打造油气氢电服务综合能源服务提供商。

李燕说：从三桶油到新能源转型的优势在于用户基础。例如，中石化和中石油有大量的加油站，客户群非常大。新能源转型可以在现有加油站的基础上建立新的充电桩或光伏装置，非常有利于终端的推广和接受。