2020年蓝光发展最新销售额减半 一次性计提减值数十亿

房地产开发商之间的分化还在继续，有些人在继续。“超车”，有人在“求生”有些人已经深陷泥潭很久了。

2021年最早一批“暴雷”四川房企一哥蓝光发展(600466.SH），“自救”路还不清楚。

2020年，蓝光发展也勉强守住了自己“千亿房企”地位。但2021年房地产行业发生了巨大变化，在行业下行等等。“内忧外困”在双重攻击下，蓝光发展的最新销售额已经减半，过去的销售额已经减半。“千亿规模”现在只剩下465亿元。

雷声阵阵，债务滚滚。2021年7月至今年4月底，蓝光发展的未偿债务本息已高达328个月.22亿元。

在债务重组仍不楚，蓝光发展诉讼纠缠。蓝光控股作为蓝光发展控股股东，其自身情况并不乐观。

哪一步错了，让这个曾经被称为“西南房地产企业三剑客之一”的“黑马”房地产企业，陷入今天的生死危局？

也许，就像这一轮雷暴中的许多大型房地产企业一样，毒害蓝光发展的是它在几年内所相信的“高负债，增加杠杆”模式。它没想到的是房地产周期的变化。

蓝光发展的“惨”在最新的2021年，“成绩单”体现得淋漓尽致。

2021年，蓝光发展仅实现201年总收入.16亿元，同比下降53亿元.17%；归母净利润直接由盈转亏138.34亿元，同比下降518亿元.92%。

对此，蓝光发展的解释是，随着债务风险的不断增加，下半年公司经营困难较大，其房地产项目面临停工、诉讼、查封、逾期竣工等问题，最终结转项目大幅减少，影响公司最终收入。

与此同时，以往蓝光发展为自救而处置核心资产的影响，也体现在2021年。

据蓝光发展介绍，2021年，公司出售蓝光嘉宝服务股权及部分房地产项目，减少期内利润总额7.截至期末，公司总资产1745亿元，同比下降325亿元；.4%。

与一些房企相比“暴雷”资产处置资产处置“卖子求生”蓝光发展早在2020年8月就开始了“挥刀”，卖掉迪康药业，砍掉医药行业板块。

要知道，2015年，蓝光发展是借壳迪康药业完成a股上市的。依托迪康药业主营医药业务，蓝光发展还建立了3个D生物打印业务，称这两大业务为创新支柱产业，并喊出来“生命蓝光”口号；房地产业务和现代服务业，定位为“人居蓝光”。

从2015年到2018年，蓝光发展以“3D生物打印+生物医药”为口径披露的板块收入为4.47亿元增至10.12亿元，复合年增长率22亿元.26%；毛利率58.91%-73.38%领先于其他行业。

年报数据显示，2015年至2019年四个完整财年，蓝光发展对迪康药业累计投入

3.75亿元；但仅2019年，以迪康药业为主的医药板块就实现了100亿元的收入.66亿元，2020年也有66亿元.96亿元。

随后，2021年2月，蓝光发展宣布将出售其物业产业平台蓝光嘉宝服务。公司成立于2012年，2015年，即蓝光发展a股上市当年，也实现了新三板上市，是西南地区首家登陆新三板的物业企业。

之后，为了扩大业务，蓝光嘉宝于2018年下半年从新三板退市。次年3月，香港证券交易所首次提交招股说明书，香港股市于当年10月上市，这也使蓝光发展进入“A+H”双资本平台。

截至收购前2020年底，蓝光嘉宝管理服务合同面积已达2020年底.管面积约1亿平方米，管面积约1亿平方米.4亿平方米；同期收入277亿平方米；.34亿，净利润5.5亿元。蓝光最终发展成499亿元。.总价64亿元出售给碧桂园服务，并于2021年8月从港股退市。

2015年至2021年蓝光发展板块盈利概况，数据来源：蓝光发展历年年报

另一个因素是，与许多房地产企业一样，基于对市场的预测，蓝光发展在2021年计提了65.76亿资产减值损失，同比翻39亿.6倍；其中，房地产项目存货跌价准备达到61倍.14亿元，占近93%。

因此，直接减少蓝光发展当期利润总额67.39亿元。一次性计提减值数十亿发生在其他房地产企业身上。经过2021年销售市场和信贷市场的双重挑战，大多数房地产企业不得不对现有项目采取更加谨慎的估值方法。

但需要注意的是，企业何时计提资产减值准备，会计制度只规定“定期或至少每年年底”。资产减值准备对企业最直接的影响体现在财务报表上，即侵蚀当期利润。正因为如此，这种一次性的“出清利空”方式也存在“业绩洗澡”的质疑。

除自身原因外，结合房地产行业整体下行影响，2021年蓝光开发的房地产销售量价也出现下降，仅实现销售额465.62亿元，同比下降555亿元.销售面积505%；.80万平方米，同比下降580万平方米.03%。

要知道，2019年蓝光发展跻身房企之列“千亿阵营”即使在2020年出现资产处置的情况下，仍实现了2%的增长，以1035年为基础.36亿元的成绩保持了1000亿房置。

2020年，蓝光发展也保持了90年.收入增长6%；虽然同期归母净利润同比下降4%.但也盈利了333%.02亿元，“增收不增利”尴尬不是房地产企业的个案。

背诵328亿元逾期债务

从拆解角度看，蓝光发展业绩恶化始于2021年第二季度，这也是蓝光发展危机逐渐发展的原因“公开化”的时间。

2020年7月，迪康药业以9亿元的价格被剥离；甚至2021年2月蓝光嘉宝服务销售时，蓝光发展给出的理由是回归房地产主营业务。

但与当时的原因背道而驰的是，在近一段时间内，蓝光开发也退出了其多个合作开发的房地产项目。

如此密集的资产处置行动引起了外界的猜测。2021年3月，蓝光发展突然暴露在市场上“大面积裁员”等待负面消息，但这些消息很快被否认。

但随后情况迅速变化，到了4月份，市场上反复出现蓝光发展或“被收购”八卦对象涵盖万科、融创中国、华侨城等多家房地产企业。

这些消息当月没有得到房地产企业的回应，但蓝光发展在本月底召开了投资者会议，并宣布了一个重大消息：当有合适的机会时，公司将引入金融投资者，但“不考虑出让控股权”。

这句话一出，就从正面回应蓝光发展不会发展“被收购”，但也透露了它的欲望“引外援”其意图也几乎微妙地证实了蓝光发展的困难。

与2021年一季度相比，蓝光发展总收入和归母净利润均呈正增长，均处于盈利状态。

但第二季度，蓝光发展总收入和归母净利润突然大幅下降，同比下降51%以上，单季度实现收入50%.77亿元，归母净利润已亏损52亿元.83亿元。

第三季度和第四季度，蓝光发展未能逆转“双降”情况；而归母净利分别亏损199.83亿元，71.3亿元，同比下降也在扩大，导致其全年业绩惨淡。