投资银行间或上下游产业链的上市公司

曾有上市公司因炒股成绩优异而收获“股神”头衔，但2021年的市场让许多股神沮丧，一次又一次地亏损。据《红周刊》2021年上市公司年报统计，300多家上市公司持有股票资产，但大部分亏损，部分公司亏损巨大。从损失惨重的上市公司投资对象来看，小米和腾讯贡献了重大损失。

据Wind数据不完全统计显示，截至去年年底，上海和深圳共有360家上市公司持有股票资产，涉及A股、香港股票和美国股市。2017年统计数据~根据2020年持有股票资产的A股上市公司数量，分别为365家、358家、291家和466家，去年的A股上市公司数量已回到2017年的水平。

《红周刊》进一步观察发现，上市公司的股票交易风格大致分为两类，一类是跨境多元化投资，另一类是银行间布局和上下游产业链。

如“跨界投资”典型上市公司包括茂业商业、保龄宝、云南白药、中国企业、宝新能源等。；同行业及上下游产业链布局的公司包括上峰水泥、塔牌集团、中银绒、中联重科、东方电气等。(见表1)。茂业的主营业务是百货零售，属于传统行业。根据其财务报告数据，通过二级市场购买并持有格力电器、海螺水泥等。此外，此前还通过二级市场购买了中信证券和万科A，根据贵州茅台、华宇汽车等白马龙头股的观察，茂业商业跨境布局行业包括金融、水泥、房地产、汽车等领域。此外，以食品制造为主的保龄宝跨行布局了软件、能源、教育等行业，如香港上市公司艾伯科技、亚洲能源物流、宏光照明、香港教育国际等。云南白药布局小米集团(港股)、通威股份等科技光伏领域。

此外，投资银行间或上下游产业链的上市公司，如上峰水泥，财务报告数据显示，截至去年年底，上峰水泥共持有塔牌集团、华新水泥、万年青、海螺水泥四家水泥银行间上市公司股份。《红色周刊》指出，上峰水泥去年增加了海螺水泥的头寸，增加了塔牌集团和华新水泥的头寸，但也进行了一些行业的许多上市公司，上峰水泥的起点是通过二级市场投资获益。“投资同行业上市公司的原因主要是对行业本身比较乐观。”《红周刊》以普通投资者身份致电上峰水泥核查，对方秘书处相关负责人表示。

此外，与中国银绒行业一样，公司持有南都电源、BYD、宁德时代、隆基股份等新能源领域的龙头企业。中国银绒业主要经营羊绒产品，属于纺织行业。最近，它增加了对新能源电池领域的投资，并有了新能源的概念。增加新能源领域的龙头企业也可以看到同一行业布局的意图。

长期以来，上市公司炒股往往被市场认为是“不务正业”因为主营业务和证券投资之间经常会有冲突。但对于资金流充裕的上市公司，A股市是其资产配置的重要组成部分。

《红周刊》指出，如果茂业表示将继续开展证券投资业务，未来将使用不超过3元的人民币.证券投资自有资金5亿元。关于如何兼顾主营业务发展和金融投资，《红周刊》询问了茂业业务，对方相关负责人表示，“证券投资更多的是一种振兴资产的手段，此外，由于金额较小，不会影响主营业务。”

除A股市场外，投资港股也是近年来上市公司的重要布局方向之一。Wind数据不完全统计显示，去年共有102家A股上市公司持有香港股票资产，总持股人119人，总市值151亿元。

但相比之下，近年来投资港股的上市公司数量整体萎缩。数据显示，2017年，~2020年，香港上市公司投资144家，142家，115家，154家，均高于去年102家。此外，从持股市值来看，2017年~2020年，A港股上市公司总市值分别为817亿元、857亿元、499亿元、824亿元，同样高于去年的水平。（注：前一年的高仓位与个别公司的大投资有关）

从行业分布来看，上市公司投资港股行业分布相对集中。《红周刊》指出，主要集中在以下五个领域。一是小米集团等信息技术行业-W，腾讯控股，快手-W等等。二是中国生物制药、绿叶制药、石药集团、京东健康等生物医药行业。三是不必要的消费，如吉利汽车、波司登、泡泡玛特等。第四，金融业，如锦州银行、渤海银行等。第五，房地产建筑业，如SOHO中国、易居企业控股等。

上市公司除了关注行业外，还相对关注部分投资目标。《红周刊》指出，包括小米集团在内的小米集团。-W，腾讯控股等均由两家以上公司持有。

如小米集团-W，云南白药、美的集团、中国宝安、国脉科技共同持仓，其中云南白药持仓小米集团-W金额最高，去年底账面价值达到17亿元，美的集团持股市值为9.2亿元，中国宝安、国脉科技分别持有6412万元和2830万元；腾讯控股共有7只狼和中国宝安，分别持有1268万元和634万元。

此外，多家上市公司持仓一家公司超过1亿元，如联系互动持仓雷蛇1.城建开发持仓锦州银行19亿元.晨鸣纸业持仓渤海银行11亿元.1亿元。

回顾2021年，上海证券交易所、深圳证券交易所、创业板三大股指表现几乎原地踏步，各板块轮换迅速。此外，香港股市几大互联网龙头股价也大幅调整。在此背景下，上市公司股票交易总体记录不佳，部分公司亏损较大，超过1亿元，严重拖累业绩。

据《红周刊》统计，云南白药、美的集团、吉林敖东、深圳能源、尚峰水泥等5家上市公司，证券投资金额居前（非金融企业易性金融资产）亏损。

此外，云南白药和美的集团的亏损与香港小米集团有关。财务报告数据显示，受股票交易损失影响，云南白药2021年累计公允价值变动损失达到19.81亿元，其中小米集团投资亏损14亿元，腾讯控股亏损超过1亿元。值得一提的是，由于股市巨额亏损，云南白药2021年净利润同比下降49亿元.17%。此外，美的集团2021年投资小米集团也出现了7亿多元的亏损。

与炒股亏损同步的是，上市公司投资股票的金额和持仓市值均在整体下降。据报道，Wind数据统计显示，2017年，~2020年，两市上市公司证券投资金额均超过1000亿元（均为年末统计值），其中截至2020年底的投资金额已达到1665亿元，但截至2021年底，该值已降至905亿元。此外，2020年底的3153亿元已降至2021年底的1455亿元（减持股票是市值下降的重要原因）。

《红色周刊》指出，在此背景下，一些公司的股票交易态度也在发生变化。例如，云南白药最近表示，在听取投资者建议的基础上，将严格控制二级市场的投资规模，2022年逐步减少头寸，不继续增加头寸。根据财务报告，云南白药去年已经出售了7家公司.腾讯控股股份2亿元，对中国生物制药等公司也有一些减仓行动。