这个夏天有点冷 甲醇产业陷入过剩“泥潭”

　　 2015年11月23日，上海，大雨。

　　下战书一点半，甲醇MA1601合约，已跌穿现货1800元/吨的代价。14:02，黄浦江上长鸣的汽笛，奏响了空头总攻的军号，甲醇跌停于1731元/吨。大巴车上，雨水敲打着玻璃，与车内忽然的平静形成了光显的比拟，这个代价，意味着西北现货售价要低于1200元/吨，将跌穿全部厂家的生产本钱。

　　厥后的究竟证实，各人当天的担心不是空穴来风，2015年12月9日，甲醇期货MA1605合约创造了停止现在的最低代价：1590元/吨。

　　过剩财产，没有红利的权利

　　这是一轮起始于2013年12月15日的大下滑，那一天，照旧一手50吨大合约的甲醇ME1401涨停于3595元/吨的期货汗青最高价。不到两年的时间，甲醇现货亲身最岑岭下滑了60%，期货下滑了51.8%。

　　在空头的眼里，2014—2015年的甲醇财产，是一个产能过剩(5000万吨产能)，开工不敷(开工率低于60%)，卑鄙需求淡旺季显着(冬弱，春起，夏平，秋疯)的财产。

　　甲醛占据了天下甲醇40%的需求，是当之无愧的第一大卑鄙，二甲醚则由于掺混液化气被认定为“以次充好”登上央视315晚会，亲身此屁滚尿流。海内还没有那么多投产的甲醇制烯烃装置。当时的甲醇代价，会出现一个很显着的淡旺季，“金九银十”每每是创造供需两旺、代价高点的时段。

　　但在空头的眼里，过剩的财产，没有红利的权利。笔者固然没有搞懂他们是怎样取得判断一个财产是不是该红利的权利的，但每每市场的判定真的是精确的，他们以为甲醇不应该有利润，于是甲醇就期现同步开启了下滑的步调，直至跌穿的全部厂家的生产本钱。

　　汗青正在重演

　　信赖履历过2008—2009年、2014—2015年甲醇市场的老人们，都不会对当下的甲醇市场生疏，由于亲身2018年10月15日开始，一场大幅的下滑，正在重演。每一轮，下跌的来由大概有所差别，但行情的走势，却总是那么相似。

　　2008—2019年，11年已往了，产能扩了一倍又一倍，产量也扩了一倍又一倍，中国甲醇照旧没能摘下产能过剩、开工不敷的帽子，但每年都要很无奈地入口16%，为何过剩财产还得这么多的入口，这个题目也没有人给笔者表明。只知道甲醇代价一旦下滑，就会有人跟笔者讲，过剩产能，不应该有利润……

　　汗青正在重演，但这一轮的粉碎性，是汗青同期最锋利的一次。2008—2009年的中国甲醇财产，还只是一个年产销万万吨的小财产。在2014—2015年时，甲醇的重要质料煤炭的期货盘面代价仅有290—300元/吨，期现货代价固然很低，但打穿本钱时间较短。而当下，浩繁的甲醇厂，正在负担着汗青上最严峻的亏损时段。停止现在，华东地域的甲醇企业，亏损广泛在300—500元/吨，华北和华中的企业，亏损广泛在200元/吨，西北企业亏损也在100元/吨以上，气头企业亏损在200元/吨以上。

　　而就现在的市场布局来看，这一轮的亏损周期，大概比以往任何一次都要长。

　　过剩怎样破局？

　　本年，有着太多的不测。响水不测爆炸了，淘汰了苏北的需求；河南不测的爆炸了，淘汰了河南的需求；连云港不测地停了，又淘汰了口岸烯烃的需求。唯独供给没有出什么较大的不测，那么根据现在的需求减量来盘算，必要海内甲醇装置团体开工不测降落10%—15%，并且要对峙两个月，才气实现供需均衡，行情扭转。

　　在需求题目既定无法扭转的条件下，不通过淘汰供给来调治市场布局，甲醇是无法挣脱现在的逆境的。这两个月以来，我们看到了创记录的库存，看到了低价的外盘，看到了形形色色人……

　　物极必反，假如非要逼到财产出清，那么财产肯定会抨击性反弹。

　　那真的是一个财产的冬天，这个三伏天，对付整个甲醇财产链来讲，非常冷！(作者单元：招金期货)

　　本文内容仅供参考，据此入市风险亲身担

（文章泉源：期货日报）