期货行业的合规风险控制体系越来越完善

今年以来，在欧美高通胀、美联储持续加息和疫情的影响下，全球经济面临下行压力，期货市场交易热情下降，许多期货公司经营业绩下降，面临一定挑战。然而，期货市场的规模创下了历史新高。随着期货和衍生品法的正式实施，期货行业前景良好，未来发展有望。

如何看待期货市场的发展？期货公司应该如何面对经营下滑的挑战？随着商品市场波动的增加和宏观环境的复杂多变，期货公司应该如何应对？近日，金瑞期货总经理侯新强接受记者采访，重点回答了一系列问题。

侯新强表示，近十年来，中国期货市场上市品种数量大幅增长，期货和期权品种总数达到104个，客户存款规模创新高达1.6万亿元，行业规模和交易规模翻了一番。通过这一轮发展，中国期货市场的发展潜力进一步激活，期货公司的商业模式逐步向综合衍生品服务提供商转变。

值得注意的是，自今年年初以来，期货公司的经营普遍下降。A股上市的四家期货公司的第三季度数据显示，净利润有所下降。就行业而言，中国证券交易所数据显示，今年1月至9月，150家期货公司实现营业收入297.17亿元，同比下降16.31%；手续费收入105.85亿元，同比下降15.81%；净利润99.48亿元，同比下降18.35%。

侯心强认为，对于期货公司经营的下滑，“今年期货公司的利润增长率低于客户权益和收入增长率。从行业发展周期来看，这是一种正常现象。任何行业发展到一定阶段，获得超额利润的机会越来越少，平均利润稳定。”

侯新强认为，目前期货行业的服务还有很长的路要走。随着期货行业主体分化的逐步加剧，期货公司需要锚定自身的业务特点，结合自身的资源禀赋，走出特色发展的道路。展望未来，期货公司与实体企业的整合和融入大型金融体系的过程将前景。

记者：回顾过去十年，期货行业发生了哪些变化？如何看待这一轮期货业的发展？

侯新强：十年来，我国期货产业依托实体产业的发展，实现了深度整合。期货市场从初始经纪业务的单一模式发展到风险管理、资产管理、投资咨询等创新业务的共同繁荣。在此过程中，我国期货产业取得了长足的发展，服务实体经济的能力不断提高，国际影响力不断提高。

具体来说，近十年来，我国期货市场上市品种数量大幅增长，期货和期权品种总数达到104个。这些品种涉及我国多个产业链，基本涵盖国民经济发展的核心领域；客户保证金规模达到1.6万亿元，行业规模和交易规模翻了一番；增强服务实体经济的能力，充分发挥帮助国家农村振兴的作用，也体现了期货行业护送实体、庇护“三农”经济的初衷；参与期货市场的实体企业数量显著增加，机构参与套期保值，使用期货工具进行风险管理的意识显著增强；期货市场在财富管理领域的配置功能越来越明显，资产配置的吸引力不断提高；期货行业的合规风险控制体系越来越完善。今年8月1日《期货及衍生品法》实施后，整个市场的合规风险控制水平达到了新的水平。

总的来说，经过过去十年的业务创新和高质量发展，期货行业的综合实力得到了提高。同时，期货市场在服务国家农村振兴、国家统一市场建设国家等国家重大战略方面仍有其独特的优势。简而言之，我们认为，通过这一轮发展，中国期货市场的发展潜力进一步激活，期货公司的商业模式逐渐转变为综合衍生品服务提供商。今年是《期货与衍生品法》实施的第一年。以此为契机，期货产业站在新的发展起点，未来面临更广阔的发展空间。期货产业需要继续发挥期货市场的功能和服务“国之大者”。

记者：自今年年初以来，期货公司的经营有所下降，但客户权益和收入仍在增长。你认为期货公司目前的运营有哪些困难和挑战？

侯新强：今年，期货公司的利润增长率低于客户权益和收入增长率。从行业发展周期来看，这是一种正常现象。任何行业发展到一定阶段，获得超额利润的机会越来越少，平均利润稳定。此外，过去两年的反复疫情确实给期货行业带来了一些机遇和挑战。

因此，与2021年中国期货市场交易规模相比，行业净利润大幅上升，2022年期货市场交易热情整体下降，更受美联储利率、全球经济市场风险等因素影响，由于国内经济金融市场不确定性，投资者变得更加谨慎。同时，由于股市下跌，期货公司面临着自身资本收入、利息收入和投资收入大幅下降的挑战。

作为一个特定的市场服务提供商，我们应该牢记期货行业服务实体经济的初衷和使命，不断提高公司的综合实力，以更好地服务实体经济，使实体经济成为可能。一方面，期货公司应积极应对当前行业状况，坚持培养基本技能，注重企业文化、工作效率和公司经营体系机制，另一方面努力探索商业模式的转变和尝试，布局收入来源和商业模式多样化，加强外部技能，注重服务供面，提高服务手段和服务能力。

记者：随着欧美高通胀，美联储继续加息，全球经济面临下行压力。在此背景下，有色金属相关企业应如何应对大宗商品市场或压力？期货公司应该如何做些什么？

侯新强：美联储持续加息确实给大宗商品市场带来了压力，将使其价格逐渐回落到由供需等基本因素决定的平衡范围。同时，也将增加全球经济衰退的风险，消费和生产面临下行压力，减少对大宗商品的需求。在此背景下，有色金属企业一方面应对行业面临的系统性风险保持适当的敏感性。针对周期性风险，国内有色金属企业应利用信息技术数字平台，建立完整的风险预警机制，了解自己和敌人，全面创新，加强行业自律，尊重市场规律。另一方面，积极应对商品价格变化的金融风险，学会充分利用期货的销售优势和对冲作用，使期货工具能够管理企业的风险。

众所周知，期货市场已成为实体企业规避价格风险的自然避风港。期货公司应进一步提高服务实体企业的能力，加强期货与现货的联动，加强对期货市场功能的指导和宣传，让更多企业了解参与期货市场对企业发展的重要性。

此外，期货公司应不断完善产业链输出服务，注重产业服务能力和研发能力的不断提高。例如，经过近年来市场的大幅波动，许多实体企业的套期保值意识显著增强，市场参与度也显著提高。借此机会，多次组织针对不同企业需求的求的行业研究活动，开展对接企业套期保值方案设计、研究服务外包等投资咨询活动。此外，金瑞期货以风险管理子公司为主建场外期权业务、交换、长期辅助多元化的场外衍生品系统，为企业风险管理提供创新的产品设计和服务，结构多元化管理手段，帮助企业定制全方位的风险管理服务，实现高效的成本管理。

记者：作为行业背景期货公司的代表，金瑞期货在运营和发展方面有哪些特点和优势？近年来发生了哪些变化？新业务发展目前进展如何？

侯新强：作为一家具有产业背景的期货公司，金瑞期货始终坚持实体经济的根本宗旨，扎根实体经济，服务实体经济，实现可持续、健康、稳定的发展。特别是在服务江通参与套期保值、帮助实体企业加快发展的过程中，积累了丰富的实践经验和市场资源，在套期保值和套利服务方面发挥了独特的市场影响力。

近两年来，公司的传统业务和创新业务发生了翻天覆地的变化。首先，新的提炼出来了。“探索实体经济金融资源价值，追求产业链金融和谐共生”确定了企业的使命“以客户需求为导向，做大做强有色研究，重视风险管理研究”改革发展方向。