钢材需求表现持续低迷，钢厂压力加大

　　本周螺纹产量回升0.41万吨至301.64万吨，同比减少5.65万吨；社库环比减少14.68万吨至799.13万吨，同比减少143.11万吨；厂库环比增加5.64万吨至268.41万吨，同比减少71.6万吨。本周螺纹表观消费量环比回落0.22万吨至310.68万吨，农历同比减少1.1万吨。螺纹周产量略有回升，库存连续第八周下降，但总库存降幅趋缓且厂库出现回升，表需小幅回落。时至四月中旬，螺纹需求持续停滞不前，库存去化放缓，部分区域钢厂库存压力加大，对市场情况形成明显影响。而煤焦价格大幅下跌，钢厂成本支撑也在减弱。据报道，2023年粗钢产量调控政策定调为平控，即在2022年10.18亿吨基础上不减不增，关注后期政策出台情况。预计短期螺纹盘面将震荡偏弱运行。

　　热卷方面，本周热卷产量减少1.27万吨至323.84万吨，同比增加2.57万吨；社库环比增加2.43万吨至240.74万吨，同比减少3.61万吨；厂库环比增加0.87万吨至87.73万吨，同比减少11.54万吨。本周热卷表观消费量环比回落8.61万吨至320.54万吨，同比增加7.02万吨。热卷产量小幅回落，库存由降转升，表需回落，数据表现偏弱。随着钢厂转入亏损，近期安排检修钢厂有所增多，但对整体供应影响有限，关注限产政策落地的情况。需求端近期乘用车销售处于低迷局面，工程机械需求也有所放缓，市场需求出现一定的减弱迹象，部分钢厂库存压力加大。预计短期热卷盘面仍将偏弱运行。

　　铁矿石： 下游需求表现弱势，矿价偏弱震荡

　　供应方面，澳洲巴西19港铁矿石季末冲量结束，发运总量冲高回落309.7万吨至2352.1万吨。澳洲发运量环比减少111.2万吨至1831.5万吨，巴西发运量环比减少198.5万吨至520.6万吨。分矿山来看，除了BHP发运量环比增加35.1万吨外，力拓发运量环比减少81.6万吨至610.2万吨，FMG发运量环比减少38.9万吨至384.9万吨，VALE发运量环比减少194.5万吨至327.8万吨。消息面方面，本周下半周澳洲发运量受飓风天气影响，Hedland港口发运量将会有所回落。45港口到港量2269.4万吨，环比增加12.7万吨。国产精粉产能利用率、产量均有所回升，库存有所去库。

　　需求方面，共新增4座高炉复产，1座高炉检修。高炉开工率84.74%，环比上周增加0.44%，产能利用率91.80%，环比增加0.60%。复产发生在东北、华北和西北地区，检修发生在西南地区。铁水产量延续增势，日均铁水产量246.70万吨，环比增加1.63万吨，当前钢厂利润持续下降，且制约价格的重要一个因素为下游需求偏弱，兑现不及预期，上周螺纹表观消费量310.68万吨，已经连续两周下滑。下游需求表现弱势，对于市场情绪有一定影响。日均疏港量319.23万吨，环比降4.05万吨。钢厂的进口矿日耗为298.35万吨，环比增加1.2万吨。

　　库存方面，45个港口进口铁矿库存为12911.51万吨，环比降241.47万吨，在港船舶数100条增12条。全国钢厂进口铁矿石库存总量为9162.75万吨，环比减少20.4万吨，库存消费比30.71，环比减少0.19天。

　　综合来看，上周澳巴发运量由于季末冲量结束有所回落，且本周下半周澳洲发运量受飓风天气影响，发运量将会有所回落。到港量小幅增加。需求端，铁水产量高位延续增势，疏港量环比下降4万吨。45港港口库存延续去库，钢厂库存小幅下降20万吨。但当前制约价格的主要因素为下游需求表现弱势，需求数据表现不佳，需求兑现不及预期。在当前需求弱势和价格监管压力下，预计短期铁矿石价格延续震荡偏弱走势。

　　双焦： 焦炭第二轮降价落地，焦煤供应趋向宽松

　　焦炭：本周焦炭市场偏弱运行，焦炭现货第二轮降价落地，第二轮降幅为50-100元。据Mysteel数据，焦炭吨焦平均利润为52元/吨，环比较上周上涨20元/吨，虽然焦炭第二轮降价落地，但原料煤的跌速先于焦炭下调速度，焦企成本端下移明显，盈利能力有所增强，利润好转，焦企开工率提升。下游钢厂仍维持复工复产状态，钢厂高炉开工保持增长态势，铁水产量稳步攀升，日均铁水产量246.7万吨，环比增加1.63万吨，同比增加13.4万吨。据Mysteel数据，本周全样本独立焦化厂焦炭库存77.11万吨，环比上升2.43万吨；钢厂焦炭库存639.29万吨，环比下降11.18万吨；港口焦炭库存177.5万吨，环比回升4.2万吨；焦炭总库存930.23万吨，环比回落8.12万吨，焦炭总库存有所去化。港口集港方面，下游需求表现低迷，港口贸易集港上货意愿低，多为长协订单走量。据了解，唐山主流样本钢厂平均铁水不含税成本为 2965 元/吨，钢厂平均亏损 58 元/吨，倒挂之下，钢厂有意向上寻求利润。预计短期焦炭盘面价格仍将震荡偏弱。

　　焦煤：本周炼焦煤现货市场偏弱运行。主产地煤矿基本维持正常生产水平，然目前下游企业整体对焦煤需求仍以刚需为主，同时中间贸易商暂缓采购，影响煤矿厂内部分煤种出货仍有阻碍，厂内部分煤种有所累积。据Mysteel数据，洗煤厂焦煤精煤库存172.63万吨，环比上升11.23万吨；230家焦化厂焦煤库存770.83万吨，环比下降7.07万吨；钢厂焦化厂焦煤库存801.02万吨，环比下降18.76万吨；港口焦煤库存179.77万吨，环比上升11.93万吨；焦煤总库存2048.45万吨，环比回升5.73万吨。本周策克口岸日均通车464车，环比上周同期增加15.14%。四月份日均通关车数416车，环比上月同期增加54车，涨幅16.53%。目前策克口岸集装箱运输，散车直通以及AGV（无人运输车辆），三种运输同步进行，单日通关量突破7万吨。远期海外炼焦煤PLV低挥发FOB报价284美金/吨，周环比下降4美金/吨，CFR报价294.5美金/吨，周环比下降9.5美金/吨。当前澳洲炼焦煤现货流动性充裕，市场处于供过于求状态，远期炼焦煤价格面仍临下行压力。预计短期炼焦煤价格仍将承压运行。