美联储主席鲍威尔或将谨慎暗示货币政策调整

一年一度的杰克逊霍尔（Jackson Hole）全球央行年会将于本周五重磅来袭。美联储主席鲍威尔以及全球各地的央行行长将齐聚怀俄明州杰克逊霍尔，讨论“全球经济的结构性转变”。

鲍威尔将在当地时间周五上午10点05分发表讲话。鉴于7月FOMC会议与9月会议之间的巨大差距（间隔8周而不是通常的6到7周），投资者将急切地想知道鲍威尔对经济的看法自美联储上次会议以来是否发生了变化。

美国银行美国经济学家Aditya Bhave、策略师Mark Cabana和Alex Cohen预计，“鉴于7月FOMC会议以来强劲的数据流，杰克逊霍尔会议的基调可能不那么平衡。”他们指出，第二季度GDP增长2.4%，远高于市场预期；7月份不包括汽车在内的零售额增长1.0%，也高于预期。

美银策略师表示:“尽管美联储不愿缩短商业周期，但政策制定者可能越来越担心，在强劲总需求的推动下，通胀会再次加速。”“因此，我们预计鲍威尔将含蓄或明确地反对市场预期的明年降息幅度。”

回想一下，去年，鲍威尔曾直言不讳地表示，美联储关注的是通胀和价格稳定，而不是充分就业的使命，并警告称降息不会很快到来。

Evercore ISI全球政策和央行战略团队负责人Krishna Guha表示，最近债券收益率的飙升可能会被提及，但可能不会直接解决这个问题。他在给客户的报告中写道，"但我们的预感是，美联储将尽量避免向鹰派方向火上浇油。"

总体而言，他预计美联储将保持谨慎，“避免推高收益率，但也不会试图告诉债券市场这是错误的。”

高盛经济研究团队的Lexi Cantor预计，美联储不会就货币政策发出强烈信号。她表示，由于7月个人消费支出通胀和非农就业报告将在杰克逊霍尔会议后公布，"美联储可能会等待这些新数据的通知，然后再改变目前的立场。"

分析师Gary Gambino预计，鲍威尔“可能会重申在较长一段时间内保持高利率的意图，以确保通胀不会再次爆发。”

因此，他预计不会对市场产生太大影响，因为央行已经很好地传达了这一信息。他表示“美国国债和股票市场似乎已经转向反映这一政策，就像2022年会议召开前的情况一样。”

分析师Damir Tokic预计，美联储今年将暗示进一步加息，以防止通胀加剧。过早停止加息可能会推高能源和食品价格，尤其是在美元走软的情况下，并加速工资增长——这两个因素都可能重新引发通货膨胀。

Tokic表示，“美联储可能需要过度紧缩，造成更深层次的需求冲击，以恢复价格稳定。”