美伊和谈冲击能化板块，甲醇PTA纯碱橡胶走势分化

受美伊和谈进程推进影响，上周能源化工期货市场经历剧烈波动。随着美伊于6月17日签署停战谅解备忘录并开启60天谈判窗口，此前推高原油价格的霍尔木兹海峡地缘溢价快速消退，WTI原油周度跌幅超9%，Brent同步跌破80美元关口，带动下游能化品种集体承压。

从原油端来看，尽管和谈大方向已定，但过程仍充满变数。原定6月19日的高层签字仪式推迟，双方改为在瑞士比尔根山展开技术磋商，伊朗一度再度宣布封锁霍尔木兹海峡，显示谈判依然脆弱，后续消息面反复可能带来止跌反弹空间。需求层面，国内主营炼厂开工率降至70%以下，地炼开工率走低至50%附近，但暑期出行启动预期下汽油需求有望逐步向好。

燃料油与沥青方面，两者均跟随原油端大幅下挫，新加坡燃料油市场结构走弱，但低硫燃料油受海外柴油紧张影响仍相对强势。沥青方面，地炼7月排产计划下降，原料供应短期难缓解，叠加梅雨季临近，需求面临压制。

聚酯产业链方面，PX周均价环比下降8.6%，PTA现货均价报6049元/吨，环比下跌7.8%。但PTA加工费已修复至高位，且独山能源、福海创、虹港石化等多家工厂集中检修，开工率预计逐步回落。在低库存和聚酯负荷回暖支撑下，PTA近月价格或呈偏强震荡。乙二醇方面，海峡通行恢复后进口增量预计8月中旬体现。

甲醇方面，供应呈内降外增态势，海外伊朗装置复产及海峡通行恢复后外轮到港量稳步回升，而江浙MTO装置开工率仅约20.73%，港口去库面临压力，短期以震荡偏弱为主。纯碱方面，基本面变化有限但情绪偏悲观，开工率回升至81.03%，企业库存仍处近170万吨高位，下游浮法玻璃及光伏玻璃产能维持低位，预计短期延续底部震荡。天然橡胶供增需弱，产区原料产出增加而轮胎企业开工走低，基本面边际变化有限，短期以震荡格局看待。

综合来看，当前能化期货市场的核心矛盾在于美伊谈判带来的地缘溢价重估与各品种基本面的博弈。原油端进入震荡整理等待新驱动；PTA在检修支撑下表现偏强，甲醇和纯碱受制于高库存和弱需求延续承压，橡胶维持供需两弱格局。投资者需密切关注美伊谈判进展及国内需求改善情况，灵活把握结构性机会。