5月17日期市晨会纪要：静待量能恢复 股指观望

　　股指：静待量能规复 股指张望

　　本日股市缩量反弹，在技能形态上已经靠近前期跳空缺口。代价上体现相对较强，成交额却并未明显放大。跌后的反弹与2月份的万亿成交突破有着量能上腰斩的区别。这表明股市现在仍处于较大的“感情”对付代价的支持，仍需量能修复夯实代价，股指维持张望。

　　国债：短期利率走低 国债多单轻仓

　　受益于外部打击，央行在五一之后股市首个生意业务日宣布降准。从短期钱币层面上，第一季度央行的步伐已经让短期钱币市场活动性富足。对冲外部打击所举行的降准，进一步低落了市场的钱币预期。形成“超额”的短期钱币投放，短期shibor敏捷下滑，也要谨防这种超额投放也大概导致央行“回笼步伐”，国债多单轻仓为宜。

　　贵金属：美元大涨 金银重挫

　　周四COMEX金银大幅下挫：纽约金主力6月合约下跌11.6美元至1286.2美元，纽约银7月合约下跌0.273美元至14.539美元。沪市金银夜盘亦大跌：AU1912跳空低开，临时收于290.9元，AG1912低开低走，临时收于3580元。据FX168报道，美国4月新屋开工总数年化为123.5万户，高于前值和预期；美国4月营建允许总数为129.6万户，亦高于前值和预期。强劲的经济数据令美元走强，金银受到打击。由于风险偏好回升，股市大涨，导致金银等避险资产遭到抛售。操纵发起：做空。

　　铜铝：有色连续上扬 铜回稳铝偏强

　　周四晚间，外盘金属多数收涨，海内有色全线反弹，沪铜期货主力合约回升至48000元/吨四周，而沪铝期货主力合约夜盘交投于14380元/吨四周。日前中国对美国极限施压保持一向刚强态度，来亲身宏观利空担心与有色根本面向好趋势的背离，造成了有色金属出现震荡局面，颠簸性明显若于能化及玄色板块。投资者对宏观风险保持鉴戒的同时，供需因素对代价的支持起到要害作用，预计短期铜等金融属性较强的大宗商品受外部情况影响宽幅震荡，而根本面较好的铝将在二季度出现偏强走势，发起聚焦宏观政策指引，操纵上发起短期对铜铝回调买入计谋，中期保持相对乐观看法。

　　锌镍：宏观信心修复 锌镍连续反弹

　　周四晚间，商务部宣布数据表现1-4月美国企业对华投资同比大增24.3%，表明中美干系仍乐观，锌镍反弹。沪锌主力涨0.33%，报21110元/吨；沪镍主力涨0.35%，报98040元/吨。

　　近期在宏观面庞大利空开释后，市场信心步入修复阶段，昨日中国财务部长表现加力提效实行积极的财务政策，基建兜底预期猛烈，短期内涵环球政经无庞大利空的环境下，有色金属或迎反弹行情。锌方面，国度统计局昨日公布数据，四月锌产出同比降落0.4%报46.5万吨，而进入五月驰宏锌锗、西部矿业等冶炼厂检验，抵消湖南地域复产的产能，供给拐点尚未到来，短期锌价或连续修复反弹。镍方面，镍铁二季度供给过剩，且天下多数工场仍旧保持红利状态，不锈钢消耗疲软，电解镍入口窗口打开，镍价下行压力仍存。操纵发起锌短多入场，镍张望。

　　动力煤：缺乏指引高位盘整

　　周四夜盘动力煤期货维持高位盘整，重心略有下移。周边市场风险渐渐开释，玄色板块维持强势。卑鄙电厂库存渐渐走高，提前备货加速，日耗维持稳固。供应侧革新继承推进，去产能与先辈产能开释叠加，供给安稳。期货代价在渐渐回落伍贴水加大，多空缺乏指引，日内短线操纵。

　　焦炭焦煤：山西环保趋演 焦炭偏强震荡

　　周四夜间，焦炭1909低位开盘，震荡偏强运行，上涨1.5，报收2143.5，涨幅0.07%。太原市对焦化行业水污染开展专项调查，山西方面环保力度有趋严之势。根本面来看，现在焦企出货顺畅，对后市感情乐观，期货盘面偏强震荡，发起短线操纵。

　　周四夜间，焦煤1909高位震荡运行，报收1375.5，上涨10，涨幅0.73%。洗煤厂库存下滑，卑鄙开工高位需求稳固，焦煤现货稳中偏强，期货代价低位反弹，发起短线操纵。

　　玄色金属：需求体现坚固 螺纹空单离场

　　周四夜盘，螺纹1910合约偏强震荡，报3779元/吨，涨56元/吨，涨幅1.5%。从根本面角度上看，高供应和季候性的需求走弱毋庸置疑，但是房地产开工数据以及Mysteel的库存数据均开释利好，团体卑鄙需求体现超出预期。操纵上发起空单离场。

　　周四夜盘，铁矿1909合约强势上扬，报689元/吨，涨18.0元/吨，涨幅2.68%。普氏指数报99.21美元，环比涨2.61，靠近100美元关隘。高基差在盘面一连的快速上涨后有所收敛，但钢厂库存程度仍较低。短期发起空单离场，审慎张望。

　　豆类：空头回补 美豆震荡收涨

　　周四CBOT大豆期货市场上涨，由于谋利性空头回补活泼。7月期约收高4.25美分，报收839.75美分/蒲式耳。与之相比，海内夜盘连粕买盘推动，代价继承走高，短线操纵。

　　周四鸡蛋期货代价重心有所举高，周边玉米、豆粕市场代价的走高带来本钱推动。期现基差继承扩大。短线为主。

　　油脂：国际油脂震荡走高 内盘油脂止跌企稳

　　周四CBOT豆油期货收盘上涨，由于大豆走强。7月期约收高0.48美分，报收27.72美分/磅。与之相比，夜盘连豆油空头平仓，期价减仓震荡上行。

　　周四BMD毛棕榈油收盘一连第四个生意业务日上涨，由于棕榈油需求改进，电子盘CBOT豆油期货走强。8月毛棕榈油期约上涨50令吉或2.5%，报收2095令吉/吨。受此影响，连棕榈油震荡收涨，重心举高，少量买盘参与。

　　周四ICE加油菜籽期货市场收盘上涨，创下三周高点，由于CBOT大豆及制制品市场走强，空头回补参与。7月期约收高5.50加元，报收447加元/吨。与之相比，郑菜油高开低走，高位震荡。菜粕高位震荡。现在油脂代价止跌反弹，短线操纵。

　　棉花：谷物市场提振 棉价小涨

　　空头回补动员棉价小幅回升。7月合约上涨0.45美分，涨幅为0.7%。环球股市以及谷物市场上涨，改进市场人气。在棉价快速下跌历程中积聚超卖能量，空头回补使得代价上涨。美棉周度出口陈诉表现，5月9日当周止，陆地棉2018/19年度出口净贩卖22.69万包，较附近均值增长8%。郑棉夜盘偏强震荡，短期上方压抑存眷跳空缺口14560一线。操纵上发起多单持有，跌破14000点减持。

　　白糖：原糖下挫 雷亚尔走软

　　原糖收跌，因巴西钱币贬值拖累。7月原糖代价下跌0.07美分，跌幅为0.6%。纽约糖周上机构对付2019/20年度广泛乐观，预计将出现较大供需缺口，但由于库存较大，短期仍不乐观。预计10月将有所变动。夜盘郑糖小幅震荡。短期云南旱情仍在连续，或将影响甘蔗产量，市场对此较为存眷。糖价区间震荡为主，上方压力5200-5250。操纵上投资者短线生意业务为主。

　　原油：油价短期维持震荡偏强

　　美国与伊朗干系告急加剧，担心中东地域供给停止，国际油价一连三天上涨。美国增强对波斯湾军事摆设，美国与伊朗尚未产生实质性辩论，但是却有消息说沙特油轮被炸，随后沙特阿拉伯多处石油办法当天遭遇打击。沙特阿拉伯与胡塞武装辩论加剧。技能面，SC1906突破站稳500上方，后市或维持震荡偏强。操纵发起，回调遇支持可轻仓做多。

　　甲醇：库存压力稍缓 甲醇震荡企稳

　　周四甲醇期货主力MA1909合约收盘2443元/吨，较上一生意业务日涨幅0.83%，减仓12万手。本周沿海库存上涨至89.71万吨，可流畅货源22.25万吨四周，5月下旬船货抵达相对会合，预计5月17日至6月2日中国入口船货到港量在50万吨左右，此中江苏预估入口船货到货量28万吨，浙江预估17.6万吨，华南预估4.65万吨。近期部门入口船货推迟到港以及改港卸货征象较多，少数伊朗大船显着推迟抵达中国。存眷伊朗船货现实到港时间以及卸货时间。操纵发起：震荡思绪短线操纵。

　　PTA:原油一连上涨 盘面震荡回升

　　当前PTA装置负荷高位，市场供给或边际增长，厂家回购削弱现货补跌，卑鄙聚酯红利有所好转，但库存压力迫使工场降负，后期风险在于需求转弱或倒逼上游让利。短期来看宏观风险仍未排除，09合约存眷5500四周支持，市场感情重复大概放大颠簸，发起空单先行离场。

　　聚烯烃：商品团体回暖 烯烃震荡反弹

　　当前两油库存仍处高位，石化报价仍有下调，卑鄙补仓意愿偏低，工场采购维持刚需，但美金货源相反抗跌，塑料表里代价倒挂扩大，PP出口窗口打开，价差布局及本钱端赐与肯定支持。需求端存在走弱风险，市场企稳仍需根本面跟进，短线防范技能性反弹，发起空单先行离场。

　　燃料油：燃油多单持有 存眷周日欧佩克集会

　　周四夜间，沪燃主力合约1909强势运行，报收2922，涨幅3.29%。告急的中东局面引发油价继承上涨，沙特向导的联军在周四举行了对也门都城萨那举行了空袭，空袭工具重要是也门的胡塞武装。环球库存方面，停止5月15日，新加坡地域燃料油库存为2377万桶，较上周降落272.8万桶，停止5月13日，中东富查伊拉港重质燃料油库存为1109.1万桶，库存程度较上周回升7.1%。 5月为新加坡地域积年来上半年船用油需求最茂盛的月份，因此对燃料油有着较强的消耗支持，别的沙特5月处于夏日用电岑岭，利多燃油在发电端范畴的应用，别的近期中东地缘政治因素连续推升油价。操纵发起：多单持有，存眷本周日在沙特吉达市召开的欧佩克部长级集会。

　　石油沥青：地缘政治利好 油价多油空沥持有

　　周四夜间，沥青主力合约1912偏强运行，报收3534，涨幅2.20%。中东地缘政治因素连续发酵，因市场担心油价会受到供给停止因素影响，油价连续上升。停止5月15日，天下样本内炼厂沥青装置开工率为45%，周环比下跌2个百分点，重要地区开工率皆出现下滑，炼厂沥青库存程度由39%%上升至40%，东北和华北地域领涨；此前宣布的社会库存也表现天下库存程度周环比上涨2个百分点至50%，表现现在沥青需求端较为疲软。凭据季候性纪律，5月为积年来上半年表观需求最岑岭，开工率或继承上涨，需存眷有几多表观需求能转换成消耗端真实需求。短期内，沥青根本面难以主导期价运行，而重要驱动在于油价，多原油1906和空沥青1912持有。

　　橡胶：干旱气候提振 沪胶大幅上涨

　　周四沪胶大幅上涨，现货报价大涨300-500元/吨，市场报盘氛围尚可。卑鄙轮胎市场：现在海内轮胎企业运行正常，团体开工调解不大。近期云南西双版纳州严峻干旱，本地景象局已经公布庞大景象灾难(干旱)应急相应下令。干旱气候为近期胶价上涨带来提振。技能面，RU1909已经突破站稳12000上方，后期或继承震荡上涨。操纵发起：低位多单可继承持有。

（文章泉源：国信期货）