棕榈油易涨难跌

　　本年4月尾，海内棕榈油触底后走强，从根本面来看，海内疫情稳固， 团体消耗预期回暖，叠加双节及开学季到临，商家备货意愿积极。马来西亚棕榈油局陈诉数据表现，8月在产量增长的环境下，库存为170万吨，不及市场预期。另据船运机构数据猜测，9月前10日，马来西亚棕榈油出口环比跳升10%。由于海内通胀预期增长，资金做多油脂意愿加强，预计棕榈油主力合约颠末弱势振荡后将有继承上涨需求。

　　双节利好棕榈油消耗

　　进入8月以来，餐饮账单量环比本年1月1日已经开始为正，表明上半年疫情的影响渐渐散去。各大学校连续开学，海内疫情防控取得阶段性胜利，恰逢国庆中秋双节，餐饮业必将迎来年内业务额岑岭 ，商家备货充实积极，支持油脂类代价强势。

　　海内库存方面，停止9月4日，天下口岸食用棕榈油总库存为32.73万吨，较前一周降落7.9%，较上月同期的36.18万吨降落4.2万吨，降幅为11.6%，较客岁同期的57.48万降落25.48万吨，降幅为44.33%。现在库存处于比力低的程度，团体上棕榈油期价易涨难跌。

　　马来西亚出口大幅提拔

　　马来西亚8月毛棕榈油产量为186.3万吨，环比增长3.07%，预期为184万—192万吨；出口为158.2万吨，环比降落11.31%，预期为153万吨；库存为169.9万吨，环比增长0.06%，预期为178万—180万吨。从以上数据来看，产量切合预期，出口量降幅低于预期，海内消耗量较上月增长，令月末库存增幅小于预期。另据船运机构数据猜测，9月前10日，马来西亚棕榈油出口环比跳升10%，这也在很大水平上对外盘代价形成支持。

　　印尼产量降落。印尼棕榈油协会近来的陈诉称，2020年预计印尼棕榈油产量降落至4602万吨，低于上年同期的4711万吨，而且原油市场走强以及印尼关于B40生物柴油的研究消息使得棕榈油市场感情出现好转。

　　环球需求仍有上升空间

　　8月马来西亚棕榈油出口环比降落11.31%至158万吨，上个月为178万吨。分国别来看，出口至我国的环比上升2.21%至29.5万吨，出口至印度的环比降落27.56%至32.99万吨，出口至欧盟的环比降落7.49%至15.91万吨。在上个月的强劲出口之后，本月出口量出现环比降幅已确定无疑，但本次出口数据高于市场预期，我国和欧盟的买货量相对稳固，印度由于补库需求降落以及疫情的影响，买货量有所降落。后期来看，印度履历了7月的发作式补库，8月虽有下滑，但数目级照旧比力客观，9月买货量大概重回相对强势状态。从高频数据来看，SGS数据表现，9月1—10日马来西亚棕榈油出口环比上升25.6%至46.74万吨，此中出口印度将到达上个月的两倍。团体来看，环球范畴内的疫情仍旧没有得到控制，一旦疫情好转，将来需求量仍有上升空间。

　　综上所述，从根本面来看，产地马来西亚库存低于预期，9月出口数据精良，叠加秋季有大概产生拉尼那预期，市场对供应端的担心加大。海内疫情稳固，随着双节的到临，需求较为茂盛，市场做多油脂动力较强，预计棕榈油在弱势振荡后，短期内另有上行空间。操纵计谋如下：

　　生意业务合约：2101。

　　生意业务偏向：多单。

　　开仓区间：5800—6200元/吨。

　　止损区间：5500—5900元/吨。

　　仓位：10%。

（文章泉源：期货日报）