美股三大股指集体跳水 橡胶期货夜盘涨超3% 有何玄机？

　　受疫情和刺激筹划会商僵局拖累，周一美国三大股指全线大跌，标普500、纳指跌近2%，道指大跌逾2%，创下9月3日以来最大单日跌幅，盘中一度跌逾3%。停止收盘，道指跌650.19点或2.29%，报27685.38点；纳指跌189.34点或1.64%，报11358.94点；标普500指数跌64.42点或1.86%，报3400.97点。

　　秋冬季候到临之际美国疫情数据再创记录。已往7天内美国均匀天天有68767人熏染，创下汗青记录。本地时间10月26日，凭据约翰·霍普金斯大学的数据表现，停止现在，10月份以来已经有27个州陈诉了至少一次的单日新增新冠肺炎确诊病例数破记录。别的，夏威夷、艾奥瓦州、堪萨斯州、密苏里州、蒙大拿州、北达科他州、俄勒冈州、南达科他州、田纳西州、犹他州和威斯康辛州等11个州陈诉了单日新冠肺炎殒命人数破记录。

　　美国国度经济照料库德洛称，预计周四宣布的GDP数据将“非常强劲”。

　　10月27日，WTI 12月原油期货收跌1.29美元，跌幅3.24%，报38.56美元/桶。布伦特原油期货下跌1.31美元，跌幅3.14%，报40.46美元/桶。

　　10月27日，欧股收盘，三大股指全线收跌，欧洲进入冬令时首个生意业务日。德国DAX指数跌3.65%，法国CAC40指数跌1.9%，英国富时100指数跌1.18%。

　　本地时间26日意大利卫生部宣布的最新统计数据表现，该国累计确诊新冠肺炎病例542789例，24小时内新增17012例，一连6天逐日新增超15000例。本地时间26日，意大利交际部在其官网公布通告，发起百姓如非特殊须要制止出国观光。通告还转达，因欧洲多国的新冠疫情恶化，不清除将来接纳进一步的观光限定，届时从外洋返意职员大概面对较现在严酷的防控步伐。

　　10月26日上午，可转债市场继承上演“熔断潮”。私募人士：炒作行情大概快竣事了！市场人士提示，可转债市场短期“热钱”集聚、过分炒作，风险急剧上升，炒作资金对付羁系力度加大的担心显着增长，许多资金大概已经寂静退场。

　　连续的恶劣气候导致橡胶减产已成共鸣。停止26日19时30分，莫拉菲台风已抵达南海，景象机构猜测台风将颠末越南、泰国中部。自然橡胶生产国协会预计整年环球总产量同比下滑6.8%。都城期货表现，团体看，橡胶供给偏弱，需求偏强，代价有望继承抬升。10月26日，海内期市夜盘橡胶收涨3.35%，20号胶涨近5%。玄色系全线收涨，焦煤、焦炭涨超1%；铁矿收涨0.39%。

　　天胶：后续仍有上行空间

　　昨日天胶期货开盘再次出现了大幅走高的强势行情，主力合约在前两次突破15000点高位后均未站稳，短时回调解理，昨日再次突破后将重心抬升了一个台阶。

　　对付将来的中期行情判定，南华期货咨询办事部能化阐发师戴高策以为，上方另有肯定的上涨空间，本轮牛市行情大概还在行进历程中。上涨的逻辑重要有四个方面：

　　第一，短期市场受到的气候因素影响仍旧存在，好比海南与东南亚部门产区在履历了17号台风带来的强降水影响后又迎来了台风“莫拉菲”，此中心风力可达14级，将来预计向东南亚移动。并且从景象预告看，将来十天另有新的台风形成，可以说海南及东南亚产区将来一段时间气候形势严肃，固然割胶意愿茂盛，但割胶时长很难充实提拔。

　　第二，丁腈橡胶在卑鄙手套等成品推动下近期代价大幅上涨，其供给不敷将一部门需求转移至乳胶，乳胶现在利润相较于交割品全乳胶也较好，在自己质料减产的情况下进一步放大了需求带来的影响。市场对付质料代价抬升、全乳胶质料偏少的预期仍旧存在。这一状态也表现在泰国质料端，现在胶水报价已从节前50泰铢/公斤左右升至65泰铢/公斤。

　　第三，全乳胶交割品库存在11月老胶出库后会有显着淘汰，预计届时可交割的新胶量在15万吨左右，交割压力相较于往年是有显着低落，这也吸引了大量的非财产资金进入市场，增仓放量的态势未改变前或仍能推动行情上行。

　　第四，需求端仍有一些新的政策在推进重卡的更换，乘用车市场近几个月也体现精良，不必要担心配套需求。外洋虽有疫情的反弹，但年底备货需求订单维持精良，我国卑鄙工场开工率维持在较高程度，整个需求端不会对行情涨势带来压力。

　　总体来看，戴高策表现，近期的大涨并不能敏捷改变供给端淘汰、部门品种供给不敷的焦点逻辑，上游质料出现出极强的支持，在出现气候显着转好、淡色胶快速累库、盘面持仓大幅降落从前仍有较为充实的上行空间与动力。但同时也要留意疫情恶化、美国大选环境、商业形势等宏观不确定性因素为主的风险点。

　　甲醇连续振荡行情，PTA或弱势运行

　　昨日，能化板块涨跌分化。

　　从上游的甲醇来看，据永安期货化工团队先容，“十一”节前上游自动贬价排库，同时商业商有看多感情乐意持货，因此近来两周上游压力不大有挺价本领，但本地供给仍在偏高程度，检验较少，传统需求没有显着的旺季状态。11月中天合创MTO装置检验会外卖部门甲醇，因此供需仍有转弱预期。口岸9月到10月上旬到港偏少，需求稳固且有“十一”前的补库，带来库存连续去化。但10月中下旬入口预期兑现，口岸库存再度累积，且12月斯尔邦mto检验，口岸库存四序度预计会维持高位状态且很难去库。口岸相对本地估值也有所修复，因此行情大概维持偏弱振荡状态。

　　而从卑鄙PTA来看，永安期货化工团队表现，PTA产销继承疲软，海内需讨情绪回落，现在卑鄙订单以内需为主，意味着团体旺季已靠近尾声。外贸订单继承同比弱势，PTA前期在需讨情绪高涨下代价连续抬升，但上涨行情下加工费的连续走高在当前PTA团体产能投放压力以及大库存的影响下估值显着偏高，因而需求端一旦由强转弱，PTA则会向下修复亲身身估值。10月份PTA团体检验较多，短期代价回落伍，预计将来以振荡偏弱行情为主。但现货端的灰心以及新产能的不停开释，意味着PTA难有向上的驱动，将来产能开释压力仍将不停增长，PTA供给端也将不停通过检验来维持均衡。必要留意的是，促成PTA检验的是压缩加工费的必要，并非因检验会带来供需的好转。综合来看，将来PTA仍将以弱势运行。

　　新世纪期货能化研究团队表现，国庆节后的两周对PTA来说是终端引发的聚酯财产链大好，随着棉花及短纤类纺服质料暴涨后回调，确定这轮上行仍旧是临时性脉冲式的需求支持。但聚酯端并未进入淡季，现在聚酯质料的卑鄙支持仍旧存在。对PTA来说，本钱端石脑油和PX一方面受油价短期振荡偏弱影响，另一方面有PX亲身身高开工、高库存、高供给的近况题目，本钱端作为中恒久弱支持因素，对PTA的向上驱动不敷。短期油价调解阶段，对PTA行情影响力在削弱，只会在油价暴涨暴跌的环境下出现短暂行情。供需方面，PTA和PX同样存在“三高”题目，财产套保盘的压力循规蹈矩，因此在前期聚酯财产链利好的形势下，涨幅也比力受限。但PTA绝对估值不高，短期仍未离开区间调解。中恒久看，供给压力的题目大概率不会减小，只是在检验的条件下阶段性改进，PTA的供需是一个代价让利再均衡的历程。

　　甲醇短期面对的题目则是口岸去库周期碰到连续性供给增量，使得后续去库并不顺遂，10月环比9月在走弱，大情况化工板块团体偏暖气氛下，且在上周炒作伊朗到货题目进入阶段性顶峰后，卑鄙MTO的一些装置检验，盘面进入预期性走弱的回调。另一方面和PTA处于雷同的境况，化工致体在国庆后连续大涨的气氛下，支持因素在边际走弱，假如面对阶段性回调的话，当下相对较弱的品种PTA和甲醇会成为空头设置的首选。甲醇将来的重要抵牾仍旧是卑鄙需求的改进力度可否抵抗住供给端压力。

　　铁矿石下跌，投资者需留意风险

　　10月以来，铁矿石期货代价渐渐走低，但昨日有所回升。

　　对付铁矿石期货近期代价走低的缘故原由，美尔雅期货财产研究中央研究员罗丹以为，铁矿石的预期受钢材的影响较大。上半年受疫情、水患等因素影响，成材库存高位积聚，市场广泛看好“金九银十”预期，三季度钢材代价坚挺，掉臂居高不下的库存，带着抵牾上涨。但是，市场的预期在9月后渐渐落空，成材消耗在9月开始回暖，但未见有市场预期的超常发挥，团体来看不及预期。分量方面，地产和基建9月后的体现较弱。针对地产融资设置“三道红线”政策，有用控制了房企的融资举动，使得房企拿地越发审慎。基建方面，基建是当局逆周期调治的重要本领，前期市场对基建发力寄予厚望，然而在实体经济规复相对较好的环境下，当局对基建的倚仗显着削弱。

　　别的，铁矿石亲身身供需趋向宽松。一方面，外洋铁矿石的供应量正在渐渐提拔，特殊是巴西的发运量已从年初的极低位置规复到同比力高程度。从发运角度看，本月巴西铁矿石预计发运2700万吨，环比增长约26%，同比增长约20%，同时澳洲发运维持同比均匀程度。另一方面，海内钢厂的需求正在淘汰。比拟8月中旬的高点，现在日均铁水产量已降落7.5万吨，折合淘汰了约90万吨左右的周度需求。值得留意的是，本年外洋铁矿石的发运量现实有约一成的大幅增长，但前期被增长更快、增幅更大的钢厂高炉铁水产量所掩饰。随着钢厂需求由强转弱，后续铁矿石的累库速率或会进一步进步。

　　美尔雅期货财产研究中央研究员朱港腾表现，投资者在代价大跌后需留意风险。一方面矿石的现货代价坚挺，口岸现货商业商报盘和成交价较上周跌幅仅在10元/吨左右，2101合约基差扩大至100元/吨四周。另一方面钢厂需求数据固然开始边际降落，但存量需求仍比往年要高10%，且中高品澳洲矿的供应仍旧偏紧。后续若现货不能实时补跌，则基差有大概以期货补涨的方法修复。

（文章泉源：期货日报）