原料端强势依旧 甲醇上行空间有望打开-现货要闻-金投现货-金投网

最近，甲醇主力合约价格从2850元/吨高点持续下跌至2400元/吨，最大跌幅达到15%。最近甲醇供需由平衡向宽松转变，进入季节累积阶段，价格有压力。此外，相对下游烯烃，估值过高也为甲醇下跌提供空间。时至今日，甲醇下游 MTO的盈利已被修复，而原料端动力煤强势依旧，甲醇上行空间有望打开。

盘面兑现季节性累库预期

6-9月份是甲醇的季节积累期，其主要原因是为了供增需减。

供应端上，国内检修结束，开工回升，海外供应亦同步复苏。到6月10日，甲醇在国内的开工率为78.9%，比上月提高了7.3个百分点。同时，华南180万吨甲醇的新装置也计划在七月投产。国外方面，伊朗前期意外停车装置现已恢复开车，涉及产能230万吨，整体检修时间较预期缩短。此外，最近国外也有新的运力投入，伊朗已经在5月底开始了165万吨的新装置投料试验，美国一套170万吨的新装置计划在6-7月进行试运行。甲醇供应总体呈上升趋势。

从需求来看，目前外购甲醇制烯烃企业开工率为95.77%，需求暂时维持在较高水平，后期西北地区烯烃装置将继续执行检修计划，中煤蒙大久泰能源计划在6月底至7月进行停车检修，华东地区 MTO装置也将进行临时检修。目前，传统下游甲醇的平均开工率为43.5%，进入夏季有走弱的趋势。所以，甲醇需求整体存在收缩。

当前，甲醇无论是内地工厂库存还是沿海地区港口库存均呈上升趋势，库存走势验证了当前增需减量的现状。六月十日，甲醇港口总库存为81.3万吨，环比减少4.1万吨；港口可流通库存为20.7万吨，环比减少5.1万吨；西北地区工厂库存量为25.14天，环比减少2.92天。