欧洲央行6月息会上口风大变

在经历了多年的低通胀之后，今年以来，全球通胀以新的形式卷土重来，这也使得抗击通胀成为多国央行的难题。本周，美联储、英国央行、日本央行、瑞士央行等将举行6月份定期议息会议，各大央行定期召开会议看多。大多数市场人士预测，美联储本周将大幅提高50个基点；英国央行更有可能提高25个基点，但也有可能提高50个基点；日本央行和瑞士央行可能会一动不动。上周，欧洲央行在6月份的议息会议上宣布，将于7月1日停止购买资产产将于7月1日停止，主要利率将在7月份提高25个基点，预计将在9月份再次提高利率。总的来说，货币紧缩已经成为发达经济的主流。

美国劳工部6月10日发布的数据显示，随着能源和食品价格的飙升，美国消费者价格指数（CPI）在5月份的每月上涨了1%，同比上涨了8.6%，连续三个月上涨了8%以上。这一数据超过了今年3月刚刚创造的1981年以来的数据峰值。目前，美国通胀在过去40年中一直处于高位，高通胀的程度远高于美联储2%的红线。这使得美联储在6月份提高利率几乎没有悬念。目前，市场普遍预计将提高利率50个基点，并发布进一步收紧政策的信号——利率期货定价显示，美联储将在6月7月和9月的会议上连续提高利率50个基点。然而，一些分析师认为，美联储可能会在7月份大幅提高75个基点。

除本周将公布6月会议结果外，美国联邦储备理事会(美联储，fed)还将在本次会议上更新季度经济展望和点阵图。目前，许多指标显示，美国制造业。服务业的扩张正在放缓，劳动力的恢复正在放缓，消费者受到生活成本上升的挤压，许多科技公司放缓了招聘步伐，美国经济难以实现软着陆。许多经济学家认为，美国经济可能会陷入滞胀，甚至在未来陷入衰退。因此，美国联邦储备理事会(美联储,fed)主席鲍威尔在本次会议上关于美国经济前景的最新声明将引起人们的广泛关注。一些人认为，在长期高通胀的背景下，不排除美国联邦储备理事会(美联储)在本周例会上的点阵图将进一步向上移动，但长期高通胀将损害经济发展的潜力。因此，鲍威尔可能会再次为美国经济唱歌，以增强市场信心。

与美国联邦储备理事会(美联储,fed)利率决定一样，英国央行的利率决定将继续提高25个基点。英国央行行长贝利此前在财政部下议院委员会表示，他无法阻止英国今年达到10%的通胀。与此同时，他承认，食品价格上涨对英国消费者来说就像一个世界末日。对于英国央行来说，这是一个很有可能的事件，可以继续大幅提高利率，以确保英国通胀从秋季超过10%的预期峰值下降到2%。然而，一些观点认为，英国央行可能会效仿美国联邦储备理事会(美联储，fed)在这次会议上采取激进措施，大幅提高50个基点的利率。然而，没有多少市场持有这种观点。毕竟，英国经济有明显放缓的迹象。最近，英国央行还警告了英国经济衰退的风险，一些英国央行官员官员呼吁暂停加息，即使通胀率很高。总的来说，与美联储相比，英国央行在这次会议上可能会出现更加分裂的情况：官员主张加息25个基点可能占多数，但也可能出现官员呼吁激进加息50个基点；甚至呼吁暂停加息的声音。

与美联储和英国银行在加息过程中不同的是，本周讨论利率的日本银行仍有可能停滞不前。尽管日本通货膨胀率有所上升，但日本银行行长黑田东彦多次重申了宽松的货币政策立场。他认为，通货膨胀需要稳定到2%，而不是在能源价格上涨等一次性因素的基础上。日元对美元的汇率甚至快速贬值至20年来的最低点，因为最近美元的大幅升值。日本政府和日本央行已经多次采取口头干预措施，但收效甚微。预计在本周的利率会议上，日本央行可能会再次采取口头干预的方式。

值得一提的是，欧洲央行在上周的6月息会上口风大变，更趋向于鹰派。综合来看，主要表现在以下几个方面。一是欧洲央行强调，通胀率高是目前的主要挑战。目前通胀压力已经扩大并加剧，很多商品和服务价格都在强劲上涨，欧洲央行将确保通胀率在中期内保持在2%的目标水平。二是增加了预期继续加息的声明。删除利率将保持在当前水平，取而代之的是9月后继续加息是合适的。第三，增加了对通胀和经济增长的乐观变化。能源成本上升放缓。预计疫情期间供应中断缓解和货币政策正常化将导致通胀下降；经济正在恢复开放，劳动力市场表现强劲，财政支持和疫情期间积累的积蓄，经济续增长的条件。所有这些都意味着欧洲央行将在过去10年中首次在7月开始加息；并计划在9月再次加息，加息可能更大，可能达到50个基点。9月后，欧洲央行将继续提高未来的利率。投资者将关注欧洲央行未来的发展趋势，这将有助于欧洲央行的发展。