欧元神助攻受欧洲能源短缺风暴和经济衰退风险

非美货币遭遇无差别卖空狙击，对冲基金抄底大宗商品半途而废。

随着美联储9月加息75个基点预期升温，强势美元再次变得不可阻挡。

截至8月24日19时，美元指数徘徊在108点.在71附近，盘中一度触及1091.27，仅次于7月14日创下的过去20年最高值109.30。

许多金融业内人士认为，自8月中旬以来，美元指数从104年开始.64连续上涨至最高1094.27.主要受三个因素影响。一是美国最新经济数据带动美联储持续加息75个基点预期突然升温；二是欧洲能源短缺风暴导致欧元卖空浪潮，美元指数被动飙升；三是全球经济衰退风险加大，再次吸引大量资本涌入美债避险，使美元获得新的买入。

然而，强劲的美元也给非美元货币汇率带来了巨大的下跌压力。本周以来，韩元兑美元汇率一度跌破1340整数关口，创下13年来最低点；欧元兑美元汇率再次跌破平价水平，正向0.99迅速下跌；日元兑美元跌至140整数关口.

道明证券发布的最新报告指出，随着新兴市场与美国债券收益率的持续缩小，匈牙利福林、巴西雷亚尔、墨西哥比索等新兴市场货币也很容易跌至历史新低。

对冲基金MKSPAMP分析师SamLaughlin指出，在强势美元不可阻挡的情况下，全球资本正在无差别地卖空所有非美元货币，导致越来越多的央行无法跟随美联储大幅加息，只能利用外汇储备干预外汇市场，稳定其货币汇率。

然而，这种做法并没有有效地稳定国内货币汇率，而是受到这些国家外贸赤字扩大和外汇储备萎缩的影响，吸引了更多的全球投机资本来增加对这些货币的卖空。SamLaughlin他说，这背后是美元收获全球财富的力量，随着美联储的大幅加息和美元指数的飙升。

目前，金融市场似乎没有更好的解决办法，除了干预外汇市场抛售美元以遏制美元飙升或美联储主动降低利率。

一位外汇经纪人向记者指出，目前全球外汇市场正在流行看似简单但极其有效的交易策略，购买美元。

自8月中旬以来，我们每天都看到不同地区的投资机构不遗余力地增加美元多头头寸。他指出，现在外汇市场已经形成了买入美元的羊群效应，越来越多的投资机构担心他们的美元买入不够强劲，这可能会导致他们的业绩落后于其他投资机构。

记者了解到，全球投资机构押注美元再次飙升，一方面，美联储9月继续加息75个基点预期继续升温，另一方面，欧元神助攻受欧洲能源短缺风暴和经济衰退风险，卖空欧元浪潮高于浪潮，推动美元指数被动飙升。

在过去的两周里，许多欧洲投资机构都在疯狂地增加美元多头头寸，以对冲欧元资产贬值的风险。外汇经纪人告诉记者。也许只有美元本身才能阻止美元的飙升；尽管8月23日晚美元利润回落，使美元指数下跌，但大多数投资机构仍认为，只要上述两个因素存在，美元指数很快就会恢复失地。

加拿大皇家银行资本市场战略师AlvinTan在美联储持续大幅加息等因素的推动下，美元的强势可能会持续到明年年初。

过去，美元的大幅升值将给新兴市场货币带来巨大的贬值压力，现在发达国家的货币也难以幸免。NatAlliance国际固定收益主管AndrewBrenner指出，除了韩元和日元分别创下过去13年和20年的最低点外，许多大型投资银行开始预测，其他发达国家的货币汇率也将面临大幅下跌的压力。

摩根大通发布的最新报告预计，到今年年底，欧元兑美元汇率将跌至0.95；加拿大皇家银行认为，年底英镑兑美元汇率仍跌幅超过5%；澳大利亚联邦银行认为，年底澳元兑美元汇率将跌至0.与目前相比，仍有400个基点跌幅。

在此背后，全球投机资本大幅推高美元指数，同时卖空所有非美元货币，甚至这些投机资本也不再考虑经济基本面、外贸形势、外汇储备充足性等差异，完全纯粹是为了美元的上涨而卖空一切。AndrewBrenner指出。

值得注意的是，越来越多的国家开始直接口头警告投机资本不要肆无忌惮地利用外汇储备干预外汇市场稳定自己的货币汇率。

8月24日，韩国财政部长ChooKyung-ho他说，由于外部环境对韩元汇率构成下行压力，外汇市场的市场情绪可能偏向于单方面（押注韩元继续贬值）。在这种情况下，韩国有关部门将加强对可能出现的海外投机性外汇交易的监控。

然而，这可能不会有效地吓跑投机性资本。上述外汇经纪人认为，由于越来越多的投机性资本已经意识到，只要美元保持强劲的上涨趋势，所有非美元货币都将不可避免地面临巨大的贬值压力，使这些非美国国家面临更严重的输入通胀风险，使这些非美国货币面临更大的贬值压力，使投机卖空策略获得更高的超额回报。

值得注意的是，持续强劲飙升的美元也导致许多投资机构中途死亡。

在8月16日WTI原油期货主合约报价跌至2月底以来最低点85点.73美元/桶后，不少大宗商品投资对冲基金和多策略对冲基金纷纷抄底原油期货。因为他们认为，天然气价格再创新高势必增加原油发电的替代效应，增加原油需求，推动油价反弹。

甚至很多参与抄底的对冲基金都认为，油价很快就会回升到100美元/桶以上，所以愿意承担更高的杠杆融资利息，将杠杆投资倍数提高到4-6倍WTI原油期货。

一位期货经纪人告诉记者，尽管8月24日，WTI原油期货主合约报价回升至94.54美元/桶附近，但扣除杠杆融资的高利息和手续费，大部分对冲基金抄底原油期货的实际回报远低于预期。

美国商品期货交易委员会（CFTC）根据发布的最新数据，截至8月16日当周，以对冲基金为主的资产管理机构持有的资产管理机构WTI与前一周相比，原油期货净多头头寸大幅下降1338万桶。

同样发生在这种情况下LME期铜期铝与CBOT农产品期货领域。鉴于强势美元对金属和农产品期货的价格抑制作用，不少抄底对冲基金发现，即使欧洲能源短缺和高温干旱气候对金属和农产品产能产生了很大影响，LME金属与CBOT农产品价格涨幅远低于市场预期。

记者了解到，目前越来越多的对冲基金只是采取低商品配置策略。原因是，尽管农产品、金属和原油能源的供需关系仍在收紧，但在强劲美元的持续影响下，大宗商品很难出现令人满意的增长。

这可能不是一件好事。由于大宗商品价格低迷和货币政策收紧，或全球资本不愿增加对金属能源开采和农产品种植的投资，全球大宗商品长期面临供需紧张。这不仅导致下游企业面临原材料价格持续上涨和供应不足的风险，而且使全球高通胀持续更长时间，影响全球经济复苏。对冲基金AxiTrader交易员JamesHughes指出。