股指期货:沪深300当月合约:IF2211报收3756

股指期货：沪深300当月合约：IF2211报收3756.6点，下跌0.58%，成交662.1亿元；上证50当月合同IH2211报收2460.8点，下跌0.6%，成交257.41亿元；中证500当月合同IC2211报收614.8点，上涨0.05%，成交526.09亿元；IM2211报收6707.6点，下跌0.14%，成交384.55亿元。国内经济复苏乏力，房地产下跌和疫情反弹仍是制约经济增长的主要因素。在海外，美国的就业表现仍然很强劲美联储鹰派加息不仅影响风险资产，也影响风险资产。受全球经济复苏疲软影响，上市公司ROE仍面临压力，但整体市场流动性和低估值有一定保护。在政策层面，刘鹤写道：将实施扩大内需战略与深化供给侧结构改革有机结合，努力保持宏观经济稳定，经济运行周期波动，需要避免起伏。中国扩大融资工具，支持陷入困境的开发商。目前仍位于底部区域。仅供参考。

兴证金融期权：震荡反弹修复。金融期权目标指数经过年内多次探索，上证50指数和沪深300指数周线，月线水平偏差率较大，技术水平反弹修复需求较大。流动性宽松的基调不变，消费刺激政策和新一轮改革有望启动，有利于股市。在汇率方面，欧洲和美国加息和人民币快速贬值的压力阶段已经过去，美元指数继续下跌。在央行预期管理和基本因素回归的指导下，人民币对美元汇率恢复双向波动，汇率贬值和外资流出对a股的负面影响将逐步改善。期权隐含波动率上升下降，呈现实际波动率上升，隐含波动率上升下降，隐含波动值一般低于历史波动率，再现负波差，通常在强负波差格局下，未来波动概率较高。在波动结构方面，隐含波动期结构和偏度回归正常。结合期权目标指数的趋势判断，未来市场可能出现震荡反弹和波动趋势。关注备兑策略，或每次回调关注牛市价差策略，仅供参考。

兴证商品期权：低波波动向下移动。大宗商品受到基本面薄弱和欧美强劲加息预期的强烈压制，国外高通胀的正常化迫使欧美经济对货币紧缩的态度更加坚定。能源、黑色、有色金属板块上方阻力较大，整体重心下降情况不变。商品期权隐含波动率上升不明显，波动率保持在较低范围内，国内外事件驱动商品期权隐藏波的刺激效果减弱，在强美元和弱经济预期下，隐藏波增长有限。仅供参考。

兴证沪铜:现货报价。上海电解铜当月合同贴水150-80元/吨，均价-115元/吨，较前一天下降90元/吨。平水铜成交价66150~6280元/吨，升水铜成交价66170~66320元/吨。日内盘面重心仍有低位支撑，大部分下游仍持观望态度。(数据来源:SMM)

昨晚上海铜波动上升。宏观层面，美联储宣布11月利率决议，连续第四次加息75个基点。鲍威尔表示，终端利率将高于之前的预期，暂停加息为时过早，12月最快放缓加息，未来重点CPI数据。基本面，供应方受到高加工成本的刺激，继续增加成交量。在需求方面，由于许多地方的疫情和旺季的减弱以及高水对消费的抑制，预计下游将会减弱。库存方面，根据SMM截至11月7日，SMM全国主流地区铜库存较上周五增加0.6万吨至10.22万吨，连续两个星期一累计，总库存比去年同期9.52万吨高0.7万吨。总体而言，周五发布的非农数据显示，美国经济仍然强劲，市场逐渐从交易衰退进入交易滞胀。此前跌幅较深的商品也开始反弹，但中期全球需求侧的衰退仍然存在，铜价反弹的高点可能有限。仅供参考。

兴证沪铝:现货报价，佛山报价18660~18700元/吨，较上日上涨70元/吨；无锡报价1840~18460元/吨，较上日上涨110元/吨；杭州报价18500~18520元/吨，较上日上涨120元/吨；重庆报价18640~18660元/吨，较上日上涨100元/吨；沈阳报价18390~18410元/吨，较上日上涨100元/吨；天津报价18410~18430元/吨，较上日上涨100元/吨。(数据来源:SMM)

昨日晚盘沪铝偏强震荡。基本面，LME在禁令业协会呼吁不要制裁俄罗斯铝业，同时缓解了欧洲天然气能源问题。在中国，由于煤炭、预焙阳极价格仍较高，行业利润利润比例下降，同时恰逢供暖季节，河南利润不佳，减产消息传出。需求方面，房地产方面仍是拖累，汽车、光伏贡献增加，家电略有改善。库存方面，2022年11月7日，SMM据统计，国内电解铝社会库存为57.1万吨，较上周四下降0.9万吨，月库存减少4.2万吨，较去年同期下降44万吨。电解铝锭的整体库存仍是库存下降的趋势。总体而言，供应侧的干扰已经存在，导致电解铝库存进一步下降，但铝价格的上升空间仍受到下游需求疲软的抑制，短期铝价格预计将保持强劲的冲击趋势。仅供参考。

兴证沪锌:现货报价，上海0#锌锭报价24640~24740元/吨，较上日上升150元/吨，广东0#锌锭报价24600~24700元/吨，较上日上升210元/吨，天津0#锌锭报价24420~24520元/吨，较上日上升80元/吨。(资料来源:SMM)

昨晚上海锌冲击强劲。基本面，早期市场关注的地缘风暴仍悬而未决，欧洲天然气价格最近开始反弹，未来欧洲逐渐进入寒冷冬季电力高峰，继续关注后续供应是否有事件影响的可能性。在国内，采矿端继续宽松，加工费上涨趋势不变；SMM预计10月份精炼锌产量仅52万吨左右，低于预期。11月后，随着炼厂正常生产和高利润带来的计划，精炼锌产量有望增加到54万吨左右。需求方面，受河北疫情和黑色系统下滑影响，镀锌企业开工继续下滑；在成品累库下，部分压铸锌合金企业下调开工。库存方面，截至11月7日，SMM七地锌锭库存总量为6.01万吨，比上周五增加0.01万吨，比上周一减少1.87万吨。总的来说，供应方对锌的定价已经足够了，四季度可能会有长期做空锌的机会。仅供参考。

兴证铁矿：11月8日，普式62%价格指数为88.05美元/吨(+4.3)日照港超特粉566元/吨(+9)，PB粉682元/吨(+(数据来源:Mysteel)

美联储预计将加息75BP，鲍威尔对12月表示偏鸽，但随后表示“终端利率将高于之前的预期”，表态偏鹰，因此目前市场对12月后续加息存在分歧，利率观测工具显示当前加息50BP概率更高。上周，澳大利亚和巴基斯坦的铁矿石运输略有下降，日均铁水产量降至232.8万吨，铁矿石港口库存积累，基本面开始减弱。受新闻推动，原材料端铁矿石强劲上升，市场情绪改善，但后期随着北方冬季、成品需求下降、北方供热季节产量限制等，铁水供应过剩压力增加，负反馈或现金，建议高空。