主力SI2308合同开盘价为19100元/吨

“硅”期货到了，广期所旗下第一个期货品种工业硅今天正式上市。

中国证监会副主席方星海在广期所工业硅期货及期权上市活动上致辞称，广期所选择第一个品种为工业硅“硅能源”工业基础原材料对于支持光伏等新能源产业更好地应用期货市场管理风险，提高产业链的韧性和安全水平具有重要意义。

截至收盘，主力SI2308合同开盘价为19100元/吨，收盘价为18310元/吨，较上市基准价为18500元/吨。SI2309.SI2310.SI2311和SI2312合约也呈下降趋势，收盘价分别为18215元/吨.18150元/吨.18000元/吨.18355元/吨。总成交量3.32万手，持仓量0.66万手，成交量30.78亿元。

据了解，自2023年1月起，每月增加8份后续合同，直至上市合同数量达到8份。今后，按照摘一挂一的原则，每日上市交易合同总数将保持8份。

从当天的价格走势来看，虽然合同集体变绿，但业内人士认为，今天的价格运行符合市场预期，即工业硅未来有望走向宽松供应。一些市场参与者认为，价格下跌是现金，交易员大多以卖套期保值的形式进入市场，短期力量很强。

工业硅下游多晶硅作为我国首个上市的新能源金属期货品种，是光伏组件的主要原料。因此，多晶硅需求保持快速增长趋势，市场供需紧密平衡。展望2023年，市场参与者普遍认为，整体市场将呈现供需繁荣，但不排除分阶段供需不匹配的可能性。与工业硅期货市场相对应，当前价格下行空间不大，下方有相应的成本支撑。

今天上午，各合同上市基准价为18500元/吨的工业硅期货高开。主力2308合约一度站在1.9万元的关口，最高触及19720元，随后开始震荡下跌。午后开盘，继续震荡疲软趋势，最终所有工业硅期货合约收盘翻绿。

截至今日收盘，工业硅期货2308.2309.2310.2311.2312等5个合同依次下跌1.03%.1.54%.1.89%.2.70%.0.78%。

“一般来说，工业硅上市第一天整体运行平稳，价格能更好地反映市场对供需的预期。上市合同收跌的原因是市场对未来工业硅供应宽松有一定的预期。”中信建投期货研究员王彦青分析，08-11合同通常处于西南丰水期。现阶段工业硅供应充足，硅价压力较大。

金瑞期货工业硅研究员高飞鸿分析，工业硅供应端新能力，加上新疆最近结束疫情控制生产预期强劲，需求端下游消费低迷，硅和铝合金只需采购，硅成本问题仍存在，开工率差，多晶硅消费表现良好，但独木难支。

此外，高库存问题也抑制了硅价上涨的空间。截至16日，社会总库存为12.1万吨，与以往相对较高。

南华研究院工业硅分析师梅亦雯也认为，2308-2311合同均符合要求Backwardation结构（即远月价格低于近月价格），主要是由于长期供需结构松散。“而2312合约转为Contango结构（即远月价格高于近月价格），推测可能是注册仓单有效期的有关规定所致。”

她说，根据广东工业硅合同交易规则，每年11月30日前统一注销。注销后，未出库且生产（出厂）日期在90天内（含当日）的，无需质量检验即可重新申请注册。

国泰君安期货工业硅研究员张航表示，上市的5份工业硅期货合约全部收跌，主要原因是价格高开后，期货和贸易商大多以卖套期保值的形式进入市场，空方力量太多，价格相应承压。

“价格下跌后，市场开始交易现货逻辑。由于短期内现货价格稳定，后续期货头寸没有增加或减少，期货价格保持相对横向。”他说。

从交易情况来看，广期所数据显示，工业硅期货全天交易3.32万手，持仓6629手；其中，主力2308合约成交量为2.87万手，持仓量也集中在主力合约上，为4710手。总的来说，在今天开盘的第一个小时，工业硅期货呈现出较高的交易活动，然后逐渐趋于平静。今天8:55，南华期货作为广期所首批会员单位，自主研发NHTD快速交易系统报广期所工业硅期货第一单。

“工业硅上市第一天运行平稳，没有剧烈的价格波动。从仓位和交易量来看，不是很活跃，大部分投资者仍在观望。”梅认为，与其他相关品种相比，工业硅首日成交量.仓位偏低。

例如，同日，沪铝主力成交量97372手，持仓量106423手；硅铁主力成交量216405手，持仓量154290手，均高于目前最活跃的工业硅2308合约。

她进一步分析了投资者对新上市品种观望情绪强烈的原因，但也受到当前工业硅市场规模（数量）的限制。

张航整体交易活动不高，现货价格稳定.挂牌价格合理等因素相关。“后续建议关注交易矛盾的变化是否能提高市场活动。”

高飞鸿认为，合同第一天的交易活动需要改善，期货单边头寸交易吨1.18万吨，交易吨远低于三地社会总库存12.1万吨，行业参与度不是很高。

在上市活动中，方星海强调，工业硅期货和期权上市是广泛建设和发展的重要开端，广泛牢牢把握绿色低碳经济服务定位，坚持服务实体经济，以产业和产品体系技术创新为指导，深化优化产业和投资者服务，积极探索高水平开放新路径，扎实做好市场监管和风险防范，朝着创新建设.市场化.国际现代期货交易所不断努力。

展望后期，工业硅期货市场规模的上升已成为众多市场参与者的共识。“工业硅现货市场年产值为数百亿元。一般来说，期货市场的年营业额可以是现货市场规模的几倍。因此，工业硅期货市场的年营业额最高可达1000亿元。”王彦青说。

高飞鸿认为，明年工业硅现货市场规模乐观，预计约900亿元（按目前华东不通氧553#均价计算），预计工业硅期货市场空间约45亿元。

从市场情况看，张航认为硅价接近四川.云南的成本线在价格下有相应的成本支撑，但需求没有明显改善。硅价预计短期内企稳。“对应期货价格，我们认为下方空间不大。”

至于明年工业硅的市场供需，王燕青表示，工业硅下游短期内将继续呈现强弱结构，即多晶硅需求保持快速增长趋势，硅和铝合金短期内可能难以改善。从2023年开始，随着国内经济的恢复，硅和铝合金的需求有望逐步恢复，供应端工业硅的新产能将继续释放，市场有望呈现供需繁荣的格局。

“预计2023年工业硅供需将趋于宽松。在供应方面，预计工业硅产能将增加110万吨以上，产量将继续攀升。”梅一文分析，需求方面，下游的主要亮点仍是多晶硅。预计在光伏终端需求快速增长和多晶硅利润可观的推动下，多晶硅可能继续加快生产能力，为工业硅的下游需求做出主要贡献。此外，硅板也将贡献一定的增量，主要是新的生产能力，铝合金预计表现平淡。

她认为，虽然2023年工业硅下游受到光伏领域的推动，但在其自身扩张能够跟上的假设下，预计供应可能过剩，但不排除今年上半年西南地区枯水期减少和工业硅自身产能节奏带来的短期供需不匹配。

张航也同意供需不匹配的可能性。他说，第一季度工业硅供应短缺主要是硅厂边际收缩和多晶硅新产能投产；第二，.第三季度供过于求，主要是因为四川和云南的丰水期即将到来，硅厂的建设正在上升；第四季度供应短缺格局再现，是多晶硅.新增有机硅投产释放叠加川滇丰水期结束。