北京时间4月9日亚盘，美元指数小幅波动，现货白银开盘后回落至73.60美元附近，沪银、白银T+D同步走弱。昨日银价先扬后抑，冲高至77.677美元后大幅回落，日线收出长上影倒锤头形态，技术面承压明显。美伊停火协议脆弱生变，地缘局势反复令贵金属冲高回落。晚间市场将聚焦美国初请失业金、核心PCE及GDP等重磅数据。SLV白银ETF持仓大幅增持，延期补偿费显示空付多，综合来看银价短期偏弱，操作上建议76.1附近高空，看向下方支撑位。

北京时间4月3日凌晨，美股周四收盘涨跌不一，三大股指本周均录得明显涨幅，周五因耶稣受难日休市。盘中受中东局势影响大幅震荡，道指一度大跌超600点。特朗普讲话未给出对伊战争明确结束时间表，反而表态将持续严厉打击，打破市场乐观预期，推动国际油价大幅飙升，WTI原油暴涨超11%。油价高企重燃通胀担忧，市场对美联储降息预期显著降温。美元及美债收益率走高，压制贵金属走势。本周美股整体上行，市场目光转向即将公布的美国3月非农就业数据。

北京时间3月31日凌晨，美股收盘涨跌不一，科技股拖累纳指下跌，三大股指已连续五周走弱。特朗普称美伊谈判取得重大进展，同时警告伊朗立即开放霍尔木兹海峡，否则将打击其能源设施。受地缘局势推动，WTI原油自2022年来首次收于100美元上方，布伦特原油有望创历史最大单月涨幅。鲍威尔发表鸽派讲话，称当前政策位置合适，加息无法缓解油价上涨压力，市场加息预期骤降至5.5%。10年期美债收益率大幅下行，全球市场在中东局势与美联储政策导向下持续震荡。

北京时间3月26日亚盘，美元指数维持高位，现货白银、白银T+D及沪银主力窄幅震荡，晚间市场将聚焦美国初请失业金数据。周三银价先大幅冲高后回落，日线收出长上影射击之星，走势承压。中东局势持续紧张，伊朗强硬拒绝美方停战提议并提出苛刻条件，地缘风险扰动市场，贵金属走势分化，黄金小幅收涨，铂金、钯金走弱。SLV白银ETF持仓持平，延期补偿费显示空付多。技术面银价冲高回落形态偏空，短线操作建议以高位做空思路为主。

北京时间3月23日亚市早盘，现货黄金在4500美元附近震荡，已连续三周下跌，美联储加息预期及美元、美债收益率走强持续压制金价。上周五美股大幅下挫，三大股指连续第四周下跌并跌破200日均线，中东冲突与通胀担忧加剧市场避险情绪。国际油价大幅走高，布伦特原油创2022年7月以来新高，中东局势升级、霍尔木兹海峡通航风险及供应担忧推动油价上行。美元小幅走强但周线收跌，全球央行转向鹰派，市场对美联储降息预期显著降温，贵金属、股市与原油呈现明显分化走势。

欧盘时段美元指数小幅震荡，现货白银承压运行。受中东局势推高油价、通胀担忧加剧影响，市场对美联储降息预期降温，叠加澳联储重启加息，无收益贵金属普遍受压。美联储即将公布利率决议，预计维持利率不变，为连续第二次暂停。穆迪经济学家警告，霍尔木兹海峡航运受阻将恶化美国经济前景，数周内局势不改或引发衰退。技术面上，白银处于中长期上涨后的短期修正，走势偏空但跌势减弱，关键阻力位于84.40–85.40美元，下方支撑看76.80美元，突破或失守将指引短期方向。

IEA月报显示，中东冲突造成史上最大规模石油供应中断，波及全球7.5%石油供给，该机构大幅下调2026年全球石油供需增长预期。尽管IEA成员国同意释放4亿桶战略石油储备，但霍尔木兹海峡仍封锁，市场看多情绪高涨，3月12日国内能化板块大涨，多品种涨幅超10%。受供应短缺影响，国内外炼厂普遍降负，预计4月国内炼厂将进一步实质性降负。机构认为，战略储备仅能短期缓解，长期平抑油价能力有限，内盘原油或强于外盘。燃料油受供应收紧与需求旺季支撑，偏紧格局延续，提醒投资者注意风险控制。

3月10日，受美伊冲突缓和预期影响，WTI原油开盘大幅跳水，一度跌超10%，随后跌幅收窄至7.76%。黄金、白银同步小幅调整。特朗普称战事已基本结束，美国与欧盟均讨论释放战略石油储备。但市场对冲突结束预期仍存分歧，若霍尔木兹海峡持续受限，中东原油供应仍面临压力，油价波动未止。

3月5日国内商品期货开盘多数上涨，原油大涨超10%，集运欧线、沪锡、碳酸锂等涨幅居前，甲醇、液化气小幅下跌。中信建投认为，3月大类资产进入再平衡阶段，美伊局势成为新波动源，短期可博弈原油与黄金。东证期货指出，受中东局势影响，伊朗封锁霍尔木兹海峡、打击能源设施，导致物流与生产中断，推升能源价格。机构表示，若地缘风险缓和，供应扰动预计不会长期持续，市场整体以盘整为主。

中东局势急剧升级，美伊爆发军事冲突，伊朗封锁霍尔木兹海峡，市场避险情绪高涨。上周五 COMEX 黄金收于 5296.4 美元 / 盎司，白银突破 94 美元 / 盎司，均创阶段新高。周一开盘金价走向备受关注：冲突扩大则金价大幅上行，若速战速决则易冲高回落。地缘因素短期支撑金银走强，中长期受央行购金、抗通胀需求支撑，金价仍有望冲击 5600 美元。但避险行情持续性存疑，局势缓和后金价或回调。建议投资者谨慎追涨，以稳健配置为主，紧盯战局进展。