特朗普近期多次抨击欧洲“软弱衰败”，贬低其援乌努力，且美国新国家安全战略预警欧洲“文明消亡”、提议与俄重建战略稳定，令跨大西洋关系承压。同时欧洲被排除在俄乌和平谈判之外，加剧地缘格局变动。这一态势短期内降低“俄乌冲突溢价”给油价施压，但长期来看，特朗普对西方同盟体系的破坏将催生空前战略不确定性，注入新的油价风险溢价。受相关因素影响，周四美原油价格震荡走高，涨幅约0.70%，市场仍在博弈地缘变动带来的多空逻辑。

### 摘要 周一亚市早盘油价平稳，布油徘徊64美元下方，美油稳守60美元附近。短期受印度持续购俄原油、乌克兰袭击俄能源设施致黑海CPC终端装载受阻支撑，实货油价获提振。但中长期供应偏宽松，OPEC+及美、巴等非OPEC+国家增产预期升温，产量增速或超需求。本周三大能源机构月度展望将指引供需判断。技术面美油低位震荡上扬，60美元关口有支撑，或测试61.5—62美元压力位，若月报确认增产，大概率重回区间整理，油市呈“短紧长松”格局 。

北京时间12月3日亚市早盘，美原油交投于58.67美元/桶附近，周二收跌1.15%报58.64美元/桶，布油收跌1.14%报62.45美元/桶。油价下跌主因俄乌和谈进展摇摆引发供应预期变化，叠加市场对供应过剩的担忧。同时，美联储12月降息概率高企、美国与委内瑞拉空域摩擦等因素部分抵消利空。普京计划访印推售石油，俄乌局势不确定性及供应端博弈仍将主导油价短期走势。

本周原油市场震荡偏弱，布伦特原油持稳63美元/桶附近，美原油交投于59美元/桶左右，已连续四月下跌，创2023年以来最长跌势。行情受俄乌和平谈判预期与供需矛盾对冲影响：美国推动的外交努力引发供应改善猜测，但投资者态度谨慎；全球供应增速快于需求，库存压力上升构成核心压制。OPEC+将于11月30日召开会议，市场关注其供应管理措施。技术面显示美原油趋势偏弱，若未能收复60美元关口，或下探57.80-58.20美元支撑区间。

周二亚洲时段，美原油交投于58.77美元/桶，未能延续昨日涨势，市场情绪偏弱。核心因和平谈判进展引发供应松动预期，叠加年末需求季节性疲软、炼厂维护及亚洲采购流向调整，压制油价反弹。技术面看，WTI原油呈弱势震荡，59.5美元上方压力明显，14日RSI中性偏弱。当前油价受预期主导，缺乏基本面利多支撑，短期震荡偏弱，若未能突破关键阻力，或回落至58美元附近，供应预期变化可能放大短线波动。

美原油周四亚盘小幅震荡于 59.45 美元 / 桶附近，短期受美元指数走强、外部局势缓和拖累走弱。EIA 数据显示，原油库存下降但汽油、馏分油意外累库，加剧需求担忧。供应端，俄罗斯油品出口大降、区域局势紧张提供底部支撑，但 OPEC+12 月增产、美国产量逼近历史峰值，中长期供应偏宽松。技术面呈弱势，价格跌破短期均线，空头主导。关键支撑 58.50-59.00 美元，下破或探 56 美元；反弹需站稳 61 美元。当前油市核心矛盾为需求疲弱与供应宽松，短期支撑难逆中期趋势。

美原油周一亚盘小幅震荡于59.50美元/桶，未能延续周五涨势。长期来看，全球能源需求扩张快于替代能源部署，航空燃料与石化行业替代受多重瓶颈限制，叠加AI推高能源需求，原油“稳定器”地位短期难撼，未来五年需求仍将稳步增长。但2030年后增速放缓，且机构预测明年供需将显著过剩，中期油价承压。短线地缘事件扰动价格，但难改长期供需逻辑。技术面看，油价处于弱势结构但59美元附近有支撑，短期或震荡，突破九日均线有望反弹至62-63美元区间，跌破则下探57美元。当前油市核心矛盾为需求长期向上、供应宽松与地缘扰动叠加，短期波动不改中期基本面主导走势。

周三亚盘，布伦特原油交投于65.03美元/桶，美国WTI原油60.92美元/桶，连涨后接近密集压力区。美国对俄能源制裁渗透出口链条，五家印度炼油厂未下单12月俄油，俄Lukoil伊拉克油田进入“不可抗力”。亚洲市场观望，供应链不确定性上升，但俄或通过替代方式维持出口。油价反弹受制裁供应收缩预期驱动，然非结构性供需变化。技术面看，WTI站稳短期均线上方，RSI显示买盘占优，短线目标62.5-63美元，后市需关注制裁效应与库存数据。

上海 SC 原油期货开盘跌 1.08%，报 457.1 元 / 桶，盘中震荡于 456-465.8 元 / 桶。外盘美油微跌、布伦特原油微涨，窄幅震荡。市场面临多重影响：沙特下调 12 月亚洲原油价，EIA 原油库存超预期增 520.2 万桶，OPEC + 增产叠加需求回落致中期供需宽松。田吉兹油田产量环比降 25%、俄港口遇袭等地缘因素影响有限，机构警示年内油价下行风险，同时认为本周下跌动能趋缓。

周一全球市场涨跌分化，美股中纳指涨 0.46% 逼近纪录高位，道指跌 0.48%，亚马逊、英伟达等 AI 相关股领涨，Meta 续跌。欧股涨跌不一，德国 DAX30 涨 0.74%。原油价格窄幅震荡，12 月 WTI 原油期货微涨 0.11% 收 61.05 美元 / 桶，1 月布伦特原油微跌 0.19% 收 64.89 美元 / 桶，市场权衡供应过剩与 OPEC + 下季度暂停增产计划。加密货币遭重挫，比特币一小时跌 3000 美元，24 小时内超 12 亿美元头寸平仓，多头占比超九成。Bloomberg 美元指数连涨四天，现货黄金收报 4002.62 美元波动不大。