美军“福特”号航母抵达以色列水域，美国在中东形成双航母部署，美伊对峙加剧，地缘风险急剧升温。受此影响，国际原油价格大幅上涨，机构指出本轮上涨已脱离供应过剩的基本面，完全由地缘风险溢价驱动。霍尔木兹海峡作为全球原油海运关键通道，其安全局势直接牵动油价。原油兼具商品、金融与石油美元三重属性，冲突预期便足以推高市场避险情绪与风险溢价。 当前油价已计入较高冲突预期，并非战争前兆。若后续中东局势缓和，原油价格存在快速回落可能。

2 月 24 日马年首个交易日，A 股开门红，原油带动油气主题 ETF 大幅领涨，多只产品涨幅超 9%，黄金、有色等资源板块同步走强。债券型 ETF 交投活跃，科创债、中证 A500ETF 成交额居前。机构认为，A 股将震荡上行，资金或逐步回流。受益于需求提升与流动性改善，原油、贵金属及有色金属配置价值凸显，市场结构性机会仍为主线。

2月11日早盘，原油受避险情绪推动直线拉升，WTI原油报64.3美元/盎司，涨幅0.53%。特朗普对伊朗再度施压，称谈判无果将增派航母打击群，美军航母已就位可快速发起行动，美伊局势紧张直接提振油价。同时黄金、白银同步走高。昨夜美股涨跌不一，道指再创历史新高，大型科技股多数回调，中概股普遍上涨。地缘风险持续发酵，叠加市场情绪回暖，原油等大宗商品短期获得明显支撑。

2 月 5 日国际油价受美伊会谈消息重挫，美油收于 63.29 美元 / 桶、布油 67.55 美元 / 桶，跌幅均近 3%，2 月 6 日亚市早盘美油续报 63 美元附近。美伊同意于周五在阿曼会谈，缓解了市场对伊朗原油供应中断的担忧，叠加美元走强、贵金属市场波动压制大宗商品风险偏好，成为油价大跌核心原因，分析师对会谈能否达成实质性协议持谨慎态度。

2月2日国际原油期货价格大幅下挫，布伦特原油、WTI原油盘中跌幅均超5%，最终分别收跌4.77%、5.12%，报66.01、61.87美元/桶。此次下跌主因美伊对话缓和地缘政治风险，叠加大宗商品普跌潮拖累，美股盘前能源股集体走弱。此前油价刚录得2022年初来最大月度涨幅，而当前原油整体供应偏高，布油若跌破65美元或引发更多卖压，资金流向快速变化也进一步放大了油价波动。

1月28日美盘原油上演多空大战，WTI原油受EIA库存数据利好提振，一度突破62.50美元关键阻力位。此次EIA数据显示美国商业原油库存意外下降，印证极端天气对原油供应的冲击。但随后美元指数受美国财长表态提振突袭反弹，压制油价涨幅，导致油价冲高遇阻。当前原油市场受供应端紧张与货币端压力双向牵制，短期走势变数加大。

近期原油价格受多重地缘因素支撑震荡走高，美伊制裁升级与腾格兹油田停产形成共振，推动油价周涨超2.5%。美国总统特朗普对运输伊朗石油的船只及企业实施新制裁，并派遣舰队赴中东，加剧中东供应中断担忧。全球最大油田之一的腾格兹油田因火灾停产且产能未恢复，进一步收紧市场供应。受此影响，美原油站稳61美元/桶，布油逼近66美元/桶，双双收于逾一周高位，地缘扰动与供应缺口成为油价上行核心推手。

国际油价走势偏强，美油 3 月合约收涨 1.72% 报 60.36 美元 / 桶，盘中触及 60.50 美元高位；布伦特原油收涨 1.53%，报 64.92 美元 / 桶。油价获支撑主要因哈萨克斯坦田吉兹等油田停产，预计持续 7-10 天并影响原油出口，叠加亚洲大国经济增速达标、美元走弱利好，地缘政治风险则对情绪形成牵制。

1 月 15 日，国际原油市场剧烈回调，美原油、布伦特原油分别下跌超 4.6%、2.8%，回吐此前因中东局势紧张累积的地缘风险溢价。本轮下跌核心为地缘情绪缓和，白宫释放克制信号弱化冲突预期，叠加美国原油库存超预期增加、委内瑞拉出口恢复迹象显现，及欧盟下调俄油价格上限等因素共振。此次回调非基本面恶化，而是情绪驱动后的溢价修正。技术面显示市场转入均衡状态，后续走势取决于伊朗局势、美原油库存及利率路径三大变量。

1 月 12 日欧盘，WTI 原油冲高回落，盘中报 58.62 美元 / 桶，跌幅 0.85%，暂守 50 日均线支撑。市场短期消化伊朗供应中断担忧，叠加全球油市过剩压力，限制油价涨幅。高盛预计 2026 年 WTI 均价 52 美元 / 桶，四季度或触底 50 美元。伊朗局势、委内瑞拉原油移交及库存报告，将成油价后续走势关键指引。