周四亚盘，国际油价小幅震荡于 56.40 美元 / 桶附近，市场消化美国进口 20 亿美元委内瑞拉原油的消息，这强化了 2026 年上半年全球原油供应充裕的预期。此前委油因出口封锁大量滞留，部分油轮或将改道运往美国。美国 EIA 数据显示原油库存大降，但汽油、馏分油库存大增，需求疲弱显现。技术面油价处于中期下降通道，60 美元为压力位，55 美元是关键支撑。叠加机构预警供应过剩，油价反弹空间受限，后续需关注委油出口进展及需求修复情况。

周一亚盘油价探底回升，OPEC + 会议在内部政治分歧与外部地缘动荡下仍决定维持原油产量政策不变。2025 年国际油价累计跌幅超 18%，此前成员国已暂停 2026 年 1—3 月增产计划。当前油价处中期下降通道，技术面弱势。委内瑞拉政局突变成中长期变量，其产量前景取决于制裁与局势稳定。短期 OPEC + 协调能力利于稳情绪，但中长期委内瑞拉潜在增产叠加非 OPEC 供应增长，若需求无改善，油价中枢下移压力或持续。

周一亚洲早盘，WTI 原油价格小幅走高至 57.10 美元 / 桶附近，亚洲国家财政刺激稳增长带来的需求回暖预期为油价提供支撑，俄乌谈判不确定性也短期托底油价。但油价上行受限，全球供应过剩担忧持续，OPEC + 小幅增产加剧供给压力。技术面看，WTI 处于低位震荡，中期空头趋势未改，短线反弹力度有限。当前多空交织，油价或围绕 57 美元震荡，方向需等待 API 库存数据及地缘局势实质性进展指引。

2025 年接近尾声，供应预期变动主导原油市场，WTI 原油收盘有望跌破 60 美元，创 2021 年以来低位。年内油价先受欧佩克 + 减产支撑向好，后因美国增产、欧佩克 + 后续扩产及中东地缘冲突缓和转弱；年底俄乌和平协议推进加剧供应过剩担忧。当前技术面呈持续下行趋势，RSI、MACD 均印证看空情绪。展望 2026 年，供应增加叠加需求复苏乏力，油价或持续承压，面临抛售压力。

12 月 19 日亚市早盘，现货黄金交投于 4336 美元 / 盎司附近，周四因美国 11 月 CPI 同比涨 2.7% 低于预期削弱通胀对冲属性小幅下跌，失业率上升则限制跌幅；现货白银创新高后回落，铂金、钯金走强。美原油交投于 56 美元 / 桶附近，周四小幅收高，市场权衡俄乌和谈、美国对俄能源制裁预期及委内瑞拉出口封锁带来的供应端风险。美股周四全线上涨，科技股领涨；汇市美元兑日元等走软，欧元、英镑小幅波动，市场关注后续 PCE 数据及多国央行动向。

国际原油期货连续收跌，周二亚盘交投于 56.67 美元 / 桶附近，供应过剩预期成核心压制因素。交易员预计库存增长，俄乌局势缓和令地缘溢价消退，需求端无明显改善。OPEC 与 IEA 均认为短期油市再平衡难度高，虽过剩规模收窄，但结构性供给压力未改。地缘事件仅扰动情绪，对供需影响有限。技术面油价处于中期下降通道，反弹乏力，需警惕跌破 56 美元支撑引发新一轮抛售。

特朗普近期多次抨击欧洲“软弱衰败”，贬低其援乌努力，且美国新国家安全战略预警欧洲“文明消亡”、提议与俄重建战略稳定，令跨大西洋关系承压。同时欧洲被排除在俄乌和平谈判之外，加剧地缘格局变动。这一态势短期内降低“俄乌冲突溢价”给油价施压，但长期来看，特朗普对西方同盟体系的破坏将催生空前战略不确定性，注入新的油价风险溢价。受相关因素影响，周四美原油价格震荡走高，涨幅约0.70%，市场仍在博弈地缘变动带来的多空逻辑。

### 摘要 周一亚市早盘油价平稳，布油徘徊64美元下方，美油稳守60美元附近。短期受印度持续购俄原油、乌克兰袭击俄能源设施致黑海CPC终端装载受阻支撑，实货油价获提振。但中长期供应偏宽松，OPEC+及美、巴等非OPEC+国家增产预期升温，产量增速或超需求。本周三大能源机构月度展望将指引供需判断。技术面美油低位震荡上扬，60美元关口有支撑，或测试61.5—62美元压力位，若月报确认增产，大概率重回区间整理，油市呈“短紧长松”格局 。

北京时间12月3日亚市早盘，美原油交投于58.67美元/桶附近，周二收跌1.15%报58.64美元/桶，布油收跌1.14%报62.45美元/桶。油价下跌主因俄乌和谈进展摇摆引发供应预期变化，叠加市场对供应过剩的担忧。同时，美联储12月降息概率高企、美国与委内瑞拉空域摩擦等因素部分抵消利空。普京计划访印推售石油，俄乌局势不确定性及供应端博弈仍将主导油价短期走势。

本周原油市场震荡偏弱，布伦特原油持稳63美元/桶附近，美原油交投于59美元/桶左右，已连续四月下跌，创2023年以来最长跌势。行情受俄乌和平谈判预期与供需矛盾对冲影响：美国推动的外交努力引发供应改善猜测，但投资者态度谨慎；全球供应增速快于需求，库存压力上升构成核心压制。OPEC+将于11月30日召开会议，市场关注其供应管理措施。技术面显示美原油趋势偏弱，若未能收复60美元关口，或下探57.80-58.20美元支撑区间。