美伊谈判无果，美国宣布自4月13日起封锁所有进出伊朗港口的海上交通，以色列军方亦进入高度戒备状态，中东地缘局势急剧紧张。受此影响，4月13日早盘国际原油期货大幅跳涨，布伦特原油涨超7%，WTI原油涨幅超8%。与此同时，贵金属市场大幅走低，现货黄金跌破4650美元，日内跌超2%，现货白银跌幅近4%。地缘风险持续发酵，原油风险溢价显著走高，全球大宗商品市场呈现明显分化走势。

美伊冲突在最后期限前夕迎来转折，经巴基斯坦斡旋，特朗普宣布暂停对伊朗轰炸两周，条件是伊朗全面开放霍尔木兹海峡，伊朗接受停火提议，双方定于4月10日在伊斯兰堡举行谈判。此前伊朗态度强硬，威胁打击美盟友能源设施，受紧张局势影响，国际油品价格大幅飙升，原油现货价格创下历史新高。停火消息公布后，4月8日亚洲早盘WTI原油暴跌超19%。市场避险情绪快速降温，短期通胀压力有所缓解，后续需密切关注美伊谈判进展及地缘局势变化。

北京时间4月2日凌晨，受美伊停火预期影响，国际原油价格明显回落，美原油期货收跌1.24%，报100.12美元/桶。特朗普称伊朗已提出停火请求，并表示美军或在两至三周内撤离，相关表态推升市场对中东冲突缓和的预期，原油避险溢价消退。伊朗方面随即驳斥相关言论，称其虚假无依据。与此同时，美股周三全线收高，纳指大涨超250点，科技股领涨，市场风险偏好回升。多空消息交织下，原油短期维持震荡，地缘局势仍是主导油价走向的关键因素。

周一亚洲时段，原油与黄金走势显著分化，WTI原油开盘大涨约3%站上102.50美元，受中东冲突升级引发的供应风险支撑；黄金则承压下行，XAU/USD开盘跌超1%，最低触及4445美元附近。中东局势呈现冲突升级与谈判预期并存的格局，市场交易逻辑转向通胀与利率预期。油价走高推升通胀担忧，加剧高利率维持预期，压制无息黄金走势。技术面上黄金处于弱势下行，空头主导短期行情。当前金价在地缘支撑与利率压制下博弈，若通胀与政策预期不变，黄金反弹仍将受限，油强金弱格局或延续。

3月24日国际油价大幅震荡，WTI与布伦特原油期货收盘分别大涨4.79%、4.55%，后因美国拟推动与伊朗一月停火谈判消息传出快速跳水回吐涨幅。贵金属尾盘走强，现货黄金收涨1.48%，现货白银涨3.08%。美国通过巴基斯坦向伊朗提出15项停战条件，涉及限制核能力、导弹及地区武装活动等，以换取全面解除制裁。特朗普称美伊谈判接近达成协议，伊朗已同意不发展核武器，美方在谈判中占据有利地位，地缘局势转向外交博弈主导市场。

北京时间3月20日凌晨，美股连续两日收跌，三大指数小幅下挫，尾盘受油价回落带动跌幅收窄。受以色列协助开放霍尔木兹海峡、国际能源署投放4.26亿桶原油储备等消息影响，国际油价冲高回落，布伦特原油、WTI原油均显著下跌。此前中东地缘冲突加剧，伊朗与以色列相互袭击能源设施，一度推高油价至高位。多国表态保障海峡通行安全，市场对能源供应担忧有所缓解。当前地缘局势仍存变数，能源与股市波动加剧，投资市场需持续关注中东局势进展及原油供应变化，谨慎应对短期市场波动。

北京时间3月17日凌晨，美股三大指数全线收高，市场风险偏好显著回升。受霍尔木兹海峡外交缓和、护航联盟推进及美国允许伊朗油轮通行等消息影响，国际油价大幅回落，布伦特原油失守100美元，WTI原油跌破95美元。VIX恐慌指数下跌7.4%，市场避险情绪降温。高盛指出本轮供应冲击集中在能源领域，通胀压力有限，为股市反弹提供支撑。特朗普警告若伊朗继续封锁海峡将打击其石油设施，并将公布护航联盟参与国。油价回落缓解通胀担忧，风险资产整体走强。

周三国际油价大幅上涨，WTI原油涨4.6%收于87.25美元/桶，布伦特原油涨4.8%至91.98美元/桶。尽管国际能源署宣布释放4亿桶石油储备，规模超此前俄乌冲突时期，但地缘局势持续紧张抵消利好。伊朗提出停火条件，美方表态仍可能继续打击，市场对战争短期结束预期降温。欧盟坚持俄石油价格上限，打消供应宽松预期。分析师指出，波斯湾供应面临较大风险，释储仅能短期缓冲，若冲突持续，油市仍存进一步上行压力。

3月9日，国际原油价格大幅暴涨，WTI与布伦特原油期货双双突破100美元/桶，为三年多来首次，盘中最高触及110美元，日内涨幅分别超18%、14%。受中东局势持续紧张影响，霍尔木兹海峡近乎断航，伊拉克原油产量暴跌60%，科威特、阿联酋相继宣布减产。供应中断恐慌下，原油价格持续飙升，美国汽油价格一周大涨16%。高盛、巴克莱等机构纷纷上调油价预期，警告若冲突延续，布油或上探120美元，同时看好油价上涨利好中石油、中海油等国内油企现金流提升。

受中东局势持续紧张影响，霍尔木兹海峡航运受阻，伊拉克宣布关闭最大油田鲁迈拉南部油区生产，北部原油出口通道亦同步中断，该国原油日产量损失最高或达300万桶，出口近乎全面停滞。同时，沙特最大炼油厂关闭、卡塔尔LNG装置暂停生产，中东能源供应大面积受限。作为全球原油重要运输通道，霍尔木兹海峡近乎封锁，导致产油国储罐饱和、被迫减产，原油供应风险急剧升温，全球能源市场面临严峻冲击。