全球金市上演“避险悖论”，中东冲突升级并未提振黄金，反而在美元走强、美债收益率飙升打压下，现货黄金重挫1.2%，收报5080.88美元/盎司，盘中冲高回落超110美元。油价暴涨加剧通胀担忧，市场对美联储降息预期降温，持有黄金机会成本上升，传统避险资产集体遭抛。尽管CME下调黄金、白银期货保证金，但难改短期弱势。金价自历史高位大幅回落，系美元与收益率压制，并非基本面走弱。机构认为，长期看战争、通胀与赤字仍支撑黄金，5080美元附近或迎来长线布局窗口，后市重点关注非农数据及中东局势演变。

3月5日国内商品期货开盘多数上涨，原油大涨超10%，集运欧线、沪锡、碳酸锂等涨幅居前，甲醇、液化气小幅下跌。中信建投认为，3月大类资产进入再平衡阶段，美伊局势成为新波动源，短期可博弈原油与黄金。东证期货指出，受中东局势影响，伊朗封锁霍尔木兹海峡、打击能源设施，导致物流与生产中断，推升能源价格。机构表示，若地缘风险缓和，供应扰动预计不会长期持续，市场整体以盘整为主。

受中东局势持续紧张影响，霍尔木兹海峡航运受阻，伊拉克宣布关闭最大油田鲁迈拉南部油区生产，北部原油出口通道亦同步中断，该国原油日产量损失最高或达300万桶，出口近乎全面停滞。同时，沙特最大炼油厂关闭、卡塔尔LNG装置暂停生产，中东能源供应大面积受限。作为全球原油重要运输通道，霍尔木兹海峡近乎封锁，导致产油国储罐饱和、被迫减产，原油供应风险急剧升温，全球能源市场面临严峻冲击。

中东局势突变引爆避险情绪，3月2日国际金银开盘大幅冲高，涨幅超2%后快速回落，呈现宽幅震荡。国内实物黄金热销，市场避险情绪高涨。金银冲高回落主要受获利盘了结影响，市场逐步回归理性，但整体仍获支撑。多家银行发布风险提示，建议投资者理性交易、严控仓位。当前贵金属风险溢价提升，投资者应优先选择正规渠道与低杠杆产品，远离非法交易平台，谨慎追涨杀跌。

中东局势急剧升级，美伊爆发军事冲突，伊朗封锁霍尔木兹海峡，市场避险情绪高涨。上周五 COMEX 黄金收于 5296.4 美元 / 盎司，白银突破 94 美元 / 盎司，均创阶段新高。周一开盘金价走向备受关注：冲突扩大则金价大幅上行，若速战速决则易冲高回落。地缘因素短期支撑金银走强，中长期受央行购金、抗通胀需求支撑，金价仍有望冲击 5600 美元。但避险行情持续性存疑，局势缓和后金价或回调。建议投资者谨慎追涨，以稳健配置为主，紧盯战局进展。

美军“福特”号航母抵达以色列水域，美国在中东形成双航母部署，美伊对峙加剧，地缘风险急剧升温。受此影响，国际原油价格大幅上涨，机构指出本轮上涨已脱离供应过剩的基本面，完全由地缘风险溢价驱动。霍尔木兹海峡作为全球原油海运关键通道，其安全局势直接牵动油价。原油兼具商品、金融与石油美元三重属性，冲突预期便足以推高市场避险情绪与风险溢价。 当前油价已计入较高冲突预期，并非战争前兆。若后续中东局势缓和，原油价格存在快速回落可能。

2 月 26 日，伦敦现货黄金站上 5200 美元 / 盎司，国内金饰价格稳中有涨，周大福足金报价 1576 元 / 克。国际金价高位震荡下，工行、农行相继将个人贵金属延期业务保证金比例由 80% 上调至 100%，以应对市场波动风险。多家国际大行持续看涨黄金，德银、美银均看至 6000 美元 / 盎司，摩根大通维持 2026 年底目标价 6300 美元 / 盎司，认为黄金配置逻辑不变，仍有上行空间。

北京时间2月26日凌晨，美股周三收高，AI概念股领涨。道指涨0.63%，纳指涨1.26%，标普500指数涨0.81%。市场聚焦英伟达、赛富时、Snowflake即将公布的财报，英伟达收涨1.4%，其业绩指引被视为市场信心关键。甲骨文涨2.3%，微软、Palantir走高，软件板块反弹；Workday因业绩预期疲软大跌9%。Meta与AMD达成合作带动AMD走强，Anthropic新品推出缓解软件板块担忧。投资者重新评估科技股估值，对AI资本支出持续性仍存疑虑。

2 月 24 日马年首个交易日，A 股开门红，原油带动油气主题 ETF 大幅领涨，多只产品涨幅超 9%，黄金、有色等资源板块同步走强。债券型 ETF 交投活跃，科创债、中证 A500ETF 成交额居前。机构认为，A 股将震荡上行，资金或逐步回流。受益于需求提升与流动性改善，原油、贵金属及有色金属配置价值凸显，市场结构性机会仍为主线。

2 月 12 日晚间，贵金属与美股市场同步震荡走弱。伦敦黄金、白银现货价格分别大跌 2.71% 和 7.06%，出现闪崩行情。美股三大指数震荡跳水，纳指跌超 1%，标普 500 指数跌幅扩至 0.5%，科技股普跌，奈飞、思科等大幅下挫，仅存储芯片概念股逆势大涨。中概股同步调整，纳斯达克中国金龙指数跌超 2.5%。资金转向周期性领域，沃尔玛股价创新高。分析师称，股市在 2026 年开局强劲后显疲态，市场情绪谨慎乐观，正等待下一个催化剂。