本周原油市场震荡偏弱，布伦特原油持稳63美元/桶附近，美原油交投于59美元/桶左右，已连续四月下跌，创2023年以来最长跌势。行情受俄乌和平谈判预期与供需矛盾对冲影响：美国推动的外交努力引发供应改善猜测，但投资者态度谨慎；全球供应增速快于需求，库存压力上升构成核心压制。OPEC+将于11月30日召开会议，市场关注其供应管理措施。技术面显示美原油趋势偏弱，若未能收复60美元关口，或下探57.80-58.20美元支撑区间。

11月26日现货白银延续上行，交投清淡中一度触及52.62美元高位，后回落至52.29美元附近，未突破52.47美元前期阻力。走势显看多倾向但缺乏突破动能。美联储12月降息预期从30%跃升至80%以上，黄金走强带动贵金属板块情绪，投行乐观预期及央行购金成支撑。美债收益率小幅走强、初请失业金数据偏低轻微对冲宽松预期，但美联储人事变动传闻强化政策宽松预期。短期白银需突破52.62美元确认动能，下行关注51.07美元及50日均线（48.87美元）支撑，守住支撑则短期偏多。

11月26日亚市早盘，现货黄金窄幅震荡于4133美元/盎司附近，周二盘中触及4159.15美元近两周高点后持稳。美国9月零售销售、消费者信心指数等数据疲软，叠加通胀顽固显现滞胀迹象，推动美联储12月降息概率飙升至85%。美联储官员鸽派言论及热门主席人选哈西特的鸽派立场进一步强化宽松预期，叠加美债收益率下跌、美元走弱，共同支撑金价。临近感恩节交投受限，短线关注4100-4160美元区间突破，需留意美联储褐皮书及人事动态。

周二亚洲时段，美原油交投于58.77美元/桶，未能延续昨日涨势，市场情绪偏弱。核心因和平谈判进展引发供应松动预期，叠加年末需求季节性疲软、炼厂维护及亚洲采购流向调整，压制油价反弹。技术面看，WTI原油呈弱势震荡，59.5美元上方压力明显，14日RSI中性偏弱。当前油价受预期主导，缺乏基本面利多支撑，短期震荡偏弱，若未能突破关键阻力，或回落至58美元附近，供应预期变化可能放大短线波动。

11月24日亚市早盘，现货黄金企稳4070美元/盎司附近，美原油续跌于57.86美元/桶。上周五，美联储威廉姆斯“短期内”降息言论推动市场降息预期飙升，12月降息押注从不足40%跃升至近72%，提振美股全板块收高、黄金收复失地。但三大指数上周仍下跌，纳斯达克连跌三周创3月来最长纪录。油价上周累跌约3%，因俄乌和平协议预期及美元创六个月高位抑制需求。美元指数虽创五个半月新高，周五受降息预期影响涨势受限，市场整体受政策分歧与地缘因素交织驱动。

11月20日美盘，现货白银小幅走低。因美国9月非农就业报告超预期，新增11.9万人远高于预期5万人，削弱美联储12月降息预期，贵金属买需降温。尽管美债收益率、美元在数据公布后小幅回落，但跌幅有限，黄金持平亦难撑银价。技术面看，银价处于调整期，需关注0.382斐波那契位50.990及0.500位49.947攻防。当前强劲就业数据、持稳收益率及美元温和回调下，白银短期基调偏空，交易员重点关注51.07美元关键技术区域表现。

美原油周四亚盘小幅震荡于 59.45 美元 / 桶附近，短期受美元指数走强、外部局势缓和拖累走弱。EIA 数据显示，原油库存下降但汽油、馏分油意外累库，加剧需求担忧。供应端，俄罗斯油品出口大降、区域局势紧张提供底部支撑，但 OPEC+12 月增产、美国产量逼近历史峰值，中长期供应偏宽松。技术面呈弱势，价格跌破短期均线，空头主导。关键支撑 58.50-59.00 美元，下破或探 56 美元；反弹需站稳 61 美元。当前油市核心矛盾为需求疲弱与供应宽松，短期支撑难逆中期趋势。

当地时间周二，美股、欧股集体下挫，美股道指、纳指跌超1%，科技股及半导体板块重挫，亚马逊跌超4%，美光科技跌超5%。核心原因是AI泡沫担忧升温、美联储12月降息预期降温，叠加宏观环境不确定性。美银调查显示，45%受访者将AI泡沫列为最大尾部风险，53%认为AI股票已处泡沫中。投资者现金持仓降至3.7%，触发“股票卖出信号”。当前市场聚焦英伟达周三财报、美联储会议纪要及周四非农数据，这些将为后续走势提供关键指引。

11月18日现货黄金延续三连跌，现报4038美元/盎司附近，全球股债汇金近乎同步下跌。日本17万亿日元财政刺激与央行政策矛盾引发债务担忧，日债收益率飙升推动利差交易平仓，叠加黄金投机属性凸显，使其在风险资产抛售中承压。技术面看，金价跌破4050美元震荡区间，短期下探4000美元关口，3930美元为关键支撑；上行阻力见于4100美元。此前美国政府重启、贸易休战期延长也削弱黄金避险吸引力。

美原油周一亚盘小幅震荡于59.50美元/桶，未能延续周五涨势。长期来看，全球能源需求扩张快于替代能源部署，航空燃料与石化行业替代受多重瓶颈限制，叠加AI推高能源需求，原油“稳定器”地位短期难撼，未来五年需求仍将稳步增长。但2030年后增速放缓，且机构预测明年供需将显著过剩，中期油价承压。短线地缘事件扰动价格，但难改长期供需逻辑。技术面看，油价处于弱势结构但59美元附近有支撑，短期或震荡，突破九日均线有望反弹至62-63美元区间，跌破则下探57美元。当前油市核心矛盾为需求长期向上、供应宽松与地缘扰动叠加，短期波动不改中期基本面主导走势。