1 月 15 日亚市早盘，现货黄金、白银维持高位，此前均创历史新高，结构性牛市延续。美股周三集体收跌，科技股、银行股拖累大盘，防御板块逆势坚挺。油价因地缘情绪波动上演过山车，最终收跌，EIA 库存超预期增加加剧压力。日元受日本官员口头干预反弹。市场预计美联储 1 月维持利率不变、年底至少两次降息，地缘风险与政策担忧交织，市场格局复杂。

北京时间 1 月 13 日欧盘时段，现货白银交投于 85.74 美元 / 盎司，早盘回调以释放超买压力、蓄力看涨，当前突破 EMA50 巩固主涨趋势，86.00 美元关口成关键阻力。与此同时，去美元化趋势加速，特朗普政府的互惠关税等政策被指为主要催化因素，其政策令全球伙伴不安并积极寻求美元替代方案。白银短期走势聚焦关键点位突破，需关注后续多空博弈。

1 月 12 日欧盘，WTI 原油冲高回落，盘中报 58.62 美元 / 桶，跌幅 0.85%，暂守 50 日均线支撑。市场短期消化伊朗供应中断担忧，叠加全球油市过剩压力，限制油价涨幅。高盛预计 2026 年 WTI 均价 52 美元 / 桶，四季度或触底 50 美元。伊朗局势、委内瑞拉原油移交及库存报告，将成油价后续走势关键指引。

2026 年首个完整交易周，现货黄金大涨近 4%，上周五收于 4509.36 美元 / 盎司，逼近 4549.71 美元历史峰值。行情受美国非农数据显疲弱、全球地缘风险升温驱动，伊朗骚乱、俄乌冲突等事件叠加引发信任崩塌，加速去美元化，推动黄金进入 “信仰驱动” 阶段。机构与散户集体看涨，Metals Focus 预测年内金价将突破 5000 美元，当前行情本质是对旧世界秩序信任度的集体投票。

1 月 8 日，现货黄金早盘下探后反弹收涨 0.5%，收于 4477.28 美元 / 盎司，在 4400 美元上方企稳但受彭博商品指数调整短期承压。市场聚焦 1 月 9 日公布的美国 12 月非农数据，该数据将影响美联储降息预期，若疲软将强化年内两次降息预期并支撑金价，反之或引发回调。当前劳动力市场显疲软，地缘风险、财政债务为黄金提供避险支撑，汇丰预测 2026 年上半年金价或达 5000 美元。短期金市震荡，中长期看涨逻辑清晰。

周四亚盘，国际油价小幅震荡于 56.40 美元 / 桶附近，市场消化美国进口 20 亿美元委内瑞拉原油的消息，这强化了 2026 年上半年全球原油供应充裕的预期。此前委油因出口封锁大量滞留，部分油轮或将改道运往美国。美国 EIA 数据显示原油库存大降，但汽油、馏分油库存大增，需求疲弱显现。技术面油价处于中期下降通道，60 美元为压力位，55 美元是关键支撑。叠加机构预警供应过剩，油价反弹空间受限，后续需关注委油出口进展及需求修复情况。

1月7日亚市早盘，现货黄金持续走高逼近4500美元/盎司，地缘政治紧张局势提振避险需求，市场同时关注美国就业数据以判断美联储政策走向。美股周二收高，道指创历史新高逼近5万点，芯片股受AI乐观情绪推动大涨。油价周二下跌，市场权衡2026年全球供应充足预期与委内瑞拉局势带来的产量不确定性。此外，美联储官员对利率路径表态分歧，美元温和上涨，欧元、英镑承压下跌，澳元小幅走高。

2026 开年，美国突袭委内瑞拉抓捕总统马杜罗引发地缘政治风暴，点燃市场避险情绪，推动黄金大幅冲高。现货黄金上涨 2.7% 收报 4448.82 美元 / 盎司，逼近历史纪录，美国期金同步收涨 2.8%。黄金延续 2025 年 64% 的强势涨势，白银亦跳涨 5.2%。当前市场聚焦周五美国非农数据及美联储 2026 年降息路径，多家机构强烈看多黄金，预计全年均价 4538 美元，剑指 5000 美元关口。本交易日需关注欧美 PMI 终值等数据及地缘动态。

周一亚盘油价探底回升，OPEC + 会议在内部政治分歧与外部地缘动荡下仍决定维持原油产量政策不变。2025 年国际油价累计跌幅超 18%，此前成员国已暂停 2026 年 1—3 月增产计划。当前油价处中期下降通道，技术面弱势。委内瑞拉政局突变成中长期变量，其产量前景取决于制裁与局势稳定。短期 OPEC + 协调能力利于稳情绪，但中长期委内瑞拉潜在增产叠加非 OPEC 供应增长，若需求无改善，油价中枢下移压力或持续。

年末贵金属市场强势收官，现货黄金全年大涨 66%，创 1979 年来最大年度涨幅，亚市早盘交投于 4344 美元附近。白银全年飙升 168%，虽经历单日大跌但反弹力度强劲。铂金、钯金亦在冲高回落后回暖。美联储降息预期、地缘局势紧张、各国央行购金及 ETF 资金流入形成多重支撑。12 月会议纪要显政策分歧，货币政策路径与避险需求将继续主导贵金属后市走向。