美伊脆弱停火协议持续生效，虽霍尔木兹海峡冲突及阿联酋遇袭，仍未打破停火框架，市场避险情绪降温，国际原油大幅回落。布伦特、WTI原油分别大跌4%、3.9%，几乎抹去周一全部涨幅，布伦特原油未平仓合约降至8月以来最低，市场观望情绪浓厚。目前超1550艘商船及大量海员滞留波斯湾，地缘供应中断风险仍存。停火缓和通胀飙升担忧，推动黄金、铝价同步走高，铝价大涨创三周最大单日涨幅，叠加现货供应紧张、地缘局势缓和提振风险情绪，美股及基本金属亦同步走强。

北京时间4月30日凌晨，美股周三收盘涨跌分化，道指走低、纳指小幅收涨，标普500微幅下跌。美联储如期维持基准利率区间不变，但政策内部分歧创下1992年以来最高水平，同时央行正迎来领导层交接窗口期。受美国持续对伊朗实施海上封锁、霍尔木兹海峡航运受阻影响，地缘局势急剧升温，国际油价跳涨超6%，布伦特、美原油均大幅走高。此外阿联酋宣布退出OPEC，不过分析师认为在当前中东危机背景下，该事件对油价短期影响相对有限。

4月29日亚盘，美元指数高位震荡，国内外白银品种同步偏弱。周二美元走强，叠加美联储利率决议临近、美伊局势反复，市场避险情绪降温，现货白银大幅收跌超3%，接连刷新低点。白银ETF持仓保持平稳，白银T+D呈现空付多格局，空头氛围浓厚。技术面白银日线收出大阴线，走势明显走弱。美国出台霍尔木兹海峡通行相关制裁限制，进一步扰动市场。短期白银承压下行压力较大，市场密切关注美联储决议及鲍威尔讲话，等待后续政策方向指引。

伊朗首席谈判代表辞职的消息传出后，市场避险情绪升温，国际油价大涨超3%。布伦特、WTI原油价格同步走高。受伊朗革命卫队干预影响，伊朗谈判立场或趋于强硬，美伊谈判前景恶化。双方在停火期间持续对峙，互相封锁霍尔木兹海峡、扣押船只，海峡航运通行量大幅走低。美方宣称完全掌控航道通行权，叠加地缘局势紧张，能源供应担忧加剧，直接推动原油价格显著上行。

北京时间4月23日凌晨，美股周三集体收高，纳指大涨1.64%创历史新高，标普500指数首次收于7100点上方。特朗普宣布延长美伊停火协议两周，并称谈判或于周五取得进展，中东局势缓和预期提振市场风险偏好。不过伊朗态度强硬，称谈判“浪费时间”，并仍在霍尔木兹海峡扣押船只，地缘风险并未完全消散。随着冲突降级预期升温，标普500已抹去本轮战事以来全部跌幅。机构认为，在地缘局势边际改善与人工智能热潮推动下，美股上涨势头有望延续。

北京时间4月22日亚市早盘，现货黄金小幅波动，前一交易日大跌2.2%创一周新低。美伊谈判再生变数，伊朗拒绝施压式谈判，美国副总统万斯搁置访巴行程，叠加停火期限将至，中东局势再度紧张。美联储主席提名人沃什呼吁通胀管控与沟通机制改革，美元指数走强、美债收益率攀升，共同压制金价，白银、铂金、钯金同步走低。受地缘风险提振，国际油价大幅上涨，尾盘涨幅略有收窄。美股全线收低，早盘涨幅尽数回吐，仅能源板块逆势上涨。市场聚焦美伊谈判进展、停火前景及美联储政策动向，全球资产走势持续分化。

中东地缘局势持续主导大宗商品市场，美伊紧张局势升温、停火协议即将到期，霍尔木兹海峡通航受阻，能源供应风险急剧上升。国际原油价格大幅上涨，WTI与布伦特原油均大涨近6%，欧洲天然气价格同步冲高。油价飙升加剧市场通胀担忧，削弱美联储降息预期。受此影响，黄金价格先跌后震荡，铜等工业金属普遍走低。市场担忧霍尔木兹海峡长期关闭将放大能源冲击，拖累全球制造业与大宗商品需求，为全球经济前景蒙上阴影。

中东局势紧张叠加霍尔木兹海峡再度关闭，搅动全球原油市场。周一亚市原油期货大幅反弹，WTI原油一度涨近7%逼近90美元/桶，布伦特原油同步走强，但涨幅未能完全回补此前跌幅。当前油价高度依赖地缘局势演变，市场情绪在供应担忧与缓和预期间剧烈摇摆。高盛认为油价风险基本平衡，若海峡5月中旬恢复通航，预计2026年油价维持区间运行。同时高油价已抑制全球终端需求，对油价形成中期压制。技术面油价重回关键区间，短期偏强但有整理需求，地缘局势与需求恢复节奏将主导后续走势。

北京时间4月17日亚盘，美元指数小幅回升，现货白银及国内沪银、白银T+D维持窄幅震荡。4月16日美元反弹带动贵金属回落，现货白银收跌0.7%，盘中冲高至80.864美元后大幅回落，日线收长上影倒锤头，形成双倒锤承压形态。同时SLV白银ETF持仓小幅增加，市场多空分歧显现。中东方面，美伊释放缓和信号，拟周末复谈并寻求临时协议，地缘避险情绪降温。短期白银技术面偏空，操作上关注高位承压机会，同时留意美联储官员讲话带来的指引。

当地时间4月15日，中东局势持续紧张，美伊谈判分歧明显，铀浓缩等核心问题难以达成一致，双方均否认延长停火，以色列亦警告战事或再度爆发。霍尔木兹海峡方面，美军持续实施封锁，多艘伊朗船只被勒令返航，美国同时对伊朗石油相关领域加码制裁。受避险情绪与供给预期变化影响，WTI原油开盘直线跳水。此外美股涨跌不一，纳指连续十一日上涨再创收盘新高，黄金白银则受地缘支撑大幅拉升，市场在中东冲突、美伊博弈下整体波动加剧。